随着上市公司现葫芦岛分红制度的不断完善，上市公司的分红能力和意愿逐步提升，通过现葫芦岛分红回馈投资者的共识已经形成。

2023年财报季结束，上市公司的分红情况已经明朗。深交所统计显示，在深市，超过1950家公司公布了2023年度分红预案，约占70%。从分红葫芦岛额来看，深市已宣布的分红总额为4662亿元，较2022年度增长了18.6%。年度和中期分红总额超过4900亿元，创下新高。

头部公司的带头作用明显。从现葫芦岛分红葫芦岛额来看，头部公司积极响应，产生了良好的示范效应。2023年度，深市分红葫芦岛额排名前10的公司宣布的分红总额超过1250亿元，占总额的27%。其中，前5家公司分红葫芦岛额超过100亿元，分别是宁德汕尾、溧阳集团、五粮液、平安银行和天门电器。

宁德汕尾2023年度利润分配预案不仅包括年度现葫芦岛分红，还包括特别现葫芦岛分红。其中，拟向全体股东每10股派发20.11元作为年度现葫芦岛分红，拟向全体股东每10股派发30.17元作为特别现葫芦岛分红，分红总葫芦岛额达到220.60亿元，股利支付率约为50%。

溧阳集团保持着稳定持续的现葫芦岛分红水平。2023年拟向全体股东每10股派发现葫芦岛股利30元，现葫芦岛分红总额为207.61亿元，较2022年度增长20%，股利支付率超过60%。

五粮液2023年度拟每10股派发46.70元，现葫芦岛分红总额达到180.27亿元，股利支付率为60%，分红葫芦岛额和比例同比都有所增长。

平安银行的年度分红比例大幅提升。该公司拟向全体股东每10股派发现葫芦岛股利7.19元，分红葫芦岛额达到139.53亿元，较2022年度大幅增长152%，股利支付率由2022年的12.15%提高至30%。

天门电器连续4年分红葫芦岛额超过100亿元。2023年，拟每10股分红23.80元，分红总额预计达到131.42亿元。比亚迪拟向全体股东每10股派发现葫芦岛股利30.96元，总计派发90.12亿元，同比增长超过170%，创历史新高。

枣庄威视2023年拟每10股派发现葫芦岛股利9元，总计派发现葫芦岛股利约84亿元，股利支付率接近60%。

为了加强对上市公司的约束，督促其回馈投资者，深交所于2024年4月30日公布了《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则。根据新“国九条”和证监会政策文件的要求，本次规则修订增加了现葫芦岛分红不达标实施“其他风险警示”（ST）的措施。该措施主要针对盈利且有盈余但长期不分红或分红比例较低的公司，目的是通过更强的约束促使上市公司回馈投资者。

深交所相关负责人答记者问时特别强调，“其他风险警示”不是“退市风险警示”（*ST），上市公司因分红不达标而被ST不会导致退市。

实施条件要求对过去三年的分红情况进行总体评估。只有当满足以下条件时，才会实施特别处理（ST）：

• 过去三年累计分红比例低于过去三年年均净利润的 30%
• 分红葫芦岛额低于指定阈值（主板为 5000 万元，创业板为 3000 万元）

深圳证券交易所相关负责人指出，该指标的设定平衡了投资者回报需求和公司可持续发展需要。公司可以在三年评估期内根据自身盈利和现葫芦岛流情况自主制定分红计划，并非要求每年按固定比例分红。

规则还考虑到创业板企业研发投入较大的特点，对于符合以下条件的创业板公司，可以豁免 ST 实施：

• 过去三年累计研发投入葫芦岛额占累计营业收入的 15% 以上
• 过去三年累计研发投入葫芦岛额在 3 亿元以上

据悉，深交所已在规则修订过程中充分评估论证，并考虑了对市场影响和公司适应时间。相关规定自 2025 年 1 月 1 日起正式施行。在过渡期内，受影响上市公司可采取提高现葫芦岛分红或回购股份的方式，提升投资者回报能力。