A股午后强势反攻 央行新动作引发100万点”幻想-维修星

7月5日，A股三大股指早盘低迷，午后风云突变。

“专家称A股100万点可期”登上热搜，引发关注。

成交量持续萎缩

早盘，上证指数震荡下跌，最低触及2900点附近。

尽管指数表现低迷，但市场个股较为活跃，下跌家数低于2500只。

板块方面，银行、保险、半导体、消费电子等表现低迷。

午后翻红

午盘后，创业板指、深证成指率先翻红，医药概念板块集体反弹，贵金属板块活跃。

收盘时，上证指数跌0.26%至2949.93点，深证成指涨0.25%至8695.55点，创业板指涨0.51%至1655.59点。

信心不足

近期，上证指数持续调整，分析师认为主要原因是信心不足，以及局部炒作、缺乏核心主线等问题。

市场分化

市场出现两极分化现象，一方面银行、煤炭等高股息板块震荡走高，但高估值让投资者望而却步；部分跌破1元的股票出现反弹，但退市风险也让投资者担忧。

多重因素回调

分析师指出，近期市场回调受海外和国内因素影响。

海外方面，美联储加息预期不确定，美债收益率高企；国内方面，宏观经济数据表现疲软。

专家看好A股

值得注意的是，微博热搜中出现“专家称A股100万点可期”的言论。

该观点来自中泰资管联席首席投资官姜诚，他认为投资者应关注长期，并表示“100万点也是可期待的”。

虽然“100万点”短期内难以实现，但市场上出现了一些值得关注的新指标。

Wind数据显示，截至7月2日，今年已有1656家上市公司实施回购，回购总额达1063.81亿元，创历史同期新高。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：“这一金额超过了去年A股市场全年的回购金额，表明在经历三年下跌后，许多公司的股价被严重低估。”上市公司大股东决定拿出真金白银进行回购，实际上表明了两种态度：一是看好公司未来的经营，二是认为当前股价被严重低估。

近期，一些国际投行也发表了对A股市场未来，特别是下半年的积极看法，这预示着下半年外资流入速度有可能加快。

央行采取有力行动

国债期货今日再次大幅下跌。据Wind数据，截至发稿，30年主连跌0.36%，10年主连跌0.12%。

有消息称，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。

媒体向央行求证并确认了该消息。目前已签订协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，并将在考虑债券市场运行情况的前提下，持续借入和卖出国债。

此前，央行在7月1日宣布，为维护债券市场平稳运行，在审慎观察、评估当前市场形势的基础上，决定近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

杨德龙表示，央行的举措可能会压制债券走势，在一定程度上有利于资金从债市流入股市。

曲一平认为，年初以来长期国债收益率过低已引发预警，银行、保险等机构短期化投资行为可能放大利率风险。一旦利率上行，债市可能出现类似于2022年11月时的“踩踏式”交易，造成债券价格大幅下跌、基金和理财产品集中赎回，甚至可能产生一系列系统性风险。

央行为当前利率水平需要迅速干预，通过债券借入操作使30年国债收益率先回到2.5%-2.6%这一合理区间，短期内对权益市场的冲击可能会逐渐减小。

中国人民银行行长潘功胜近期在陆家嘴论坛上表示，去年中央金融工作会议提出，要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。

潘功胜强调，“应当看到，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，既有买也有卖，与其他工具综合搭配，共同营造适宜的流动性环境。”

广发证券分析认为，从操作来看，国债借入操作以及未来可能的卖出操作，规模尚不可知，但在逻辑上会回笼部分流动性。

如果回笼规模过大，央行可能采取综合措施，包括财政支出、逆回购、MLF、结构性工具和降准，来投放流动性对冲，使DR007波动在政策利率附近。这样做既是为了避免市场对政策收紧转向的预期，也是因为流动性状况会显著影响银行同业负债成本。保持充足的流动性有助于稳定负债成本，从而稳定银行利差。