沪指跌破3000点后，持续震荡调整。

6月25日，A股三大指数再次收跌。

其中，沪指一度跌破2950点，深证成指跌近1%。创业板指则跌超1.8%，全天下行1.82%。

对于市场继续回调，分析人士认为主要有三方面原因：一是前期热门板块回调；二是市场情绪不佳下，不少资金仍选择观望为主；三是市场热点持续性不强。

有券商策略分析师对澎湃新闻记者分析称，“虽然当前市场仍处调整中，但由于调整幅度不大且部分指数仍有资金托起，因此观望资金不少，可以看到市场接连调整中均未放量。则是市场情绪面仍不乐观，其实周二（6月25日）早盘市场是涨多跌少，但随着调整市场出现一定性的‘恐慌式杀跌’。”

技术面上，方正证券分析师赵伟在研报中指出，2950点短期对大盘有一定的支撑，但支撑力度有限。接下来，若2930点失守，则2900点难保，若收盘不失守2930点，且沪深两市量能有效释放，则大盘有望完成探底，并走出回升走势。

截至6月25日收盘，上证综指跌0.44%，报2950点；科创50指数跌2.89%，报717.75点；深证成指跌0.83%，报8850.29点；创业板指跌1.82%，报1700.02点。

对于市场的继续调整，市场人士认为主要是前期热门板块调整、资金面、情绪面等因素作用所致。

盘面上，方正证券研报指出，继周一（6月24日）大盘大幅回落后，周二（6月25日）大盘在前期强势的科技股回落拖累下，盘中一度回落至2935点附近。

尽管大盘盘中一度在中小市值重新活跃带领下，走出了探底回升的走势，但大小市值股、成长与周期之间仍存在着“跷跷板”现象，大盘还是选择了继续回落报收。

上述券商策略分析师说，“科技股调整主要还是受到了隔夜美股科技板块回落的影响，特别是英伟达股价大幅跌超6%，对市场人气造成了一定程度的影响。”

资金面上，赵伟指出，其实本周一和周二午后明显有护盘资金流入，但流入的幅度并不大，只是起到避免大盘进一步大幅下行的作用，并没有要托起大盘走出大幅上涨的意图。而维稳资金流入连续性不强，大盘走势不流畅，导致空方资金敢于盘中肆虐，大盘沿着5日线下行。

赵伟说，“由于场外资金观望为主，场内资金存量搏杀，资金短期化行为较为严重，尤其是游资及量化资金，实施的就是短促出击，快进快出，打一枪就跑，打一枪换一个地方，跌多了就买，涨多了就卖，利好兑现就出逃，利空出来奔跌停，高抛低吸，决不恋战，这就是A股市场当前所处的尴尬环境。”

Wind资料显示，6月中旬以来，市场成交额整体处于低位。

最近三个交易日，市场成交额均未超过 7000 亿元，分别为 6233.74 亿元、6985.58 亿元、6510.18 亿元。

一位券商策略分析师表示，市场成交额持续低迷反映了投资者情绪不佳，增量资金有限。

周二（6 月 25 日）早盘，市场涨多跌少，但随后出现了“恐慌性杀跌”。

赵伟指出，由于缺乏场外增量资金，美股和港股对流动性的“虹吸效应”导致 A 股市场成交量急剧萎缩。成交量急剧萎缩也是近期高价股盘中多次跳水的的原因。

对于成交量后续表现，一位券商投顾表示，周二指数下影线阴线属于弱势抵抗形态，周三可能再次探及周二下影线。“若开盘下探时继续缩量，可以观察指数是否有弱修复迹象。若开盘下探放量，则延续当前跌势并加速下跌的可能性较大，具体情况需进一步观察。”

投顾提到，周二科创 50 指数出现重大破位，跌破了 3 月 28 日以来的箱体下沿，其破位级别与深成指 6 月 20 日确立双头时的破位相当。虽然短线可能存在反抽确认动作，但这种走势后市下跌空间被打开，将考验 635 点前低。“由于科创 50 前期横盘时间较长，套牢盘形成，下跌动能积累充分，按照‘横有多长跌有多深’的规律，635 点前低后市有概率被跌破，需提前做好心理准备。”

投顾建议，“整体而言，短线市场可能存在弱修复，但仍难扭转整体弱势。如果出现这种弱修复，普通投资者可能不值得参与。”

赵伟认为，后市大盘走势的关键在于沪指 2930 点得失。“若收盘失守，则 2900 点难保，若收盘不失守 2930 点，且沪深两市成交量有效释放，则大盘有望探底后回升。”

一位券商策略分析师指出，“在连续调整中，成交量总体不足，市场下跌并不‘通畅’，导致市场表现较为‘焦灼’。接下来应重点观察成交量，即便是放量下行，也有利于市场加速完成调整。”

赵伟说，“不放量就观望，不突破并站稳 5 日均线就不加仓，耐心等待，等待见底信号明确、赚钱效应回归。”

中原证券 6 月 25 日研报分析称，周二 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指全天基本呈现震荡整理特征。其中，创业板市场全天表现弱于主板市场。

当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 12.67 倍、28.04 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，未来股指总体预计将保持震荡格局。

一位券商策略首席提醒投资者，在市场热点持续性不强的情况下，应避开小市值和前期题材炒作板块，同时沪深 300 的品种相对抗跌。