长盛基金：债市调整幅度受控 两因支撑-维修星

经历了春夏的繁荣，自入秋以来，债券市场频频震荡。8月5日，反映债券市场整体表现的中债综合净价指数创下107.88点的历史新高，但过去一周债券市场开始大幅调整。

长盛基金分析认为，本轮调整主要是由于前期债券收益率快速下行后，央行提示长债风险，指导大型银行抛售债券并落地执行，交易商协会查处了部分中小金融机构在国债交易中的违规行为。央行在《二季度货币政策执行报告》中也提到了防范利率风险。

那么，已经走过三年牛市的债券市场是否已站在十字路口？长盛基金表示，短期内长债仍需谨慎。但从中长期来看，债券市场调整幅度相对可控，基本面改善格局持续以及债券配置需求强劲，仍对债券市场构成强有力的支撑。

针对债券市场的短期波动，长盛基金建议投资者谨慎对待纯债基金。由于债券本身具有“固定收益”的特点，短期的波动通常会随着时间的推移而被弱化，纯债基金整体表现为“熊短牛长”，稳步攀升。

数据显示，与股市的大起大落相比，债券市场长期表现更为平稳。代表纯债型基金走势的万得中长期纯债型基金指数和万得短期纯债型基金指数，在过去10年间年年正收益，长期走势相对稳健向上。

对于风险偏好较低的投资者，短债型基金可能是一个值得重点关注的抗震投资品种。通常情况下，久期越短的债券，期望收益率较低，但波动也相对更低。短债基金可能更适合应对债券市场的波动。

以长盛安鑫中短债A为例，银河数据显示，截至2024年8月9日，该基金近1年、近3年的收益率分别达到3.10%和9.95%。天相投顾数据显示，截至8月15日，该基金近1年最大回撤仅为0.13%，回撤修复仅用时11天，持有6个月盈利的概率超过98%，优于99%同类基金。从业绩回报来看，该基金一定程度上实现了“低波动下追求绝对收益”的投资目标。