千余纯债基金近10日收益惨淡 最大跌幅近1.5%-维修星

8 月 6 日以来，债券市场出现一波调整，不少纯债基金经受较大回撤。

Wind 数据显示，超千只纯债基金近 10 天收益为负，最大跌幅近 1.5%，部分新成立产品净值跌破 1 元。

市场对债券基金投资要求也有新动作。部分基金公司表示，对新申报债券基金的久期进行了限制，不超过 2~3 年。有业内人士指出，新上报产品均签署了类似承诺函。

近期债市调整幅度较大，Wind 数据显示，8 月 6 日至 15 日，超千只纯债基金近 10 天收益均为负，多只纯债基金区间回撤超过 0.8%，最大跌幅近 1.5%。

部分基金跌幅已抹去今年大部分收益。以新华利率债债券 A 类份额为例，截至 8 月 15 日，近一个月跌幅为 0.71%，8 月 6 日至 15 日跌幅为 0.39%。经此轮下跌，今年以来的收益仅剩 0.84%。

部分新成立基金净值也跌破 1 元。例如，平安双季鑫 6 个月持有债券，8 月 15 日 A 类份额近一周涨幅为 0.15%，8 月 15 日净值为 0.9983 元；贝莱德中债 0-3 年政金债指数，成立于 7 月 31 日，8 月 15 日 A 类份额近一周下跌 0.08%，8 月 15 日净值为 0.9993 元。

针对近期债市调整，中信保诚基金认为，调整主要源于大行集中卖债和监管部门对农商行高频交易的限制，本质是供需结构变化引发的止盈连锁反应。

天弘固收利率商金管理组负责人彭玮表示，8 月 5 日的调整由大行卖出触发，属于机构行为级别的调整。但央行介入后，资金利率抬升可能冲击利率债基和信用债基底仓稳定性，这可能是年内较大的货币、机构、仓位、情绪周期共振调整。

中信保诚基金同时指出，监管部门意图让利率走势平稳、投机氛围冷却，参与机构回归长期配置，并非让利率趋势反转。融资利率稳中有降仍是经济内在需求，本轮回撤空间相对可控，债市长期配置价值不变。

金鹰基金表示，近期债市调整主要来自金融监管，而非资金面或基本面变化，目的是防止长债收益率过快下行引发潜在风险。

关于后续，天弘固收信用债管理组负责人尹粒宇表示，由于影响持续时间和幅度难以预判，因此谨慎行事，降低久期和杠杆，并关注债市持续回调可能引发的赎回负反馈风险。

彭玮表示，机构行为周期中，交易属性和配置属性此前都很强，交易盘未止损，保险和农商配置盘成为短期流动性供应方。从情绪周期来看，目前高频、低频数据均呈下降趋势。总体而言，市场目前的调整力度较大，宜谨慎对待，择机把握投资机遇。

金鹰基金指出，从现阶段来看，负反馈压力可控，债市未来可能呈现缩量、低波动格局。需要密切关注财政发力进度、央行配合力度和银行负债端压力对资金面或基本面的潜在冲击。

中信保诚基金认为，中短端债券配置价值仍可能得到货币政策周期的支持和确认。长端利率方面，应留意市场拥挤度和监管合意水平，在调整出配置价值后可逐步入场，但在波动至较低水平后也需适度止盈，以灵活操作应对为主，避免过度追涨。

近期市场针对债券基金投资有多则消息。有传闻称，监管部门对部分公募机构进行窗口指导，限制旗下纯债基金配置7年期国债。多家基金公司人士向记者表示，未收到类似要求。

据市场消息，针对新申报的债券基金，久期受到限制。有基金公司人士表示，限制有所增加，久期不超过2~3年，利率债期限略长。也有业内人士透露，新上报的债券基金均签署类似承诺函，要求零售债基久期不超过2年。但也有基金公司人士表示，听说有2年限制，但未收到正式通知。