大成基金方锐:下半年债市双向波动或将放大


9月3日,大成基金固定收益总部基金经理方锐在中国证券报“中证点金汇”直播间表示,展望下半年,债市的双向波动可能有所放大。

他认为,从长周期来看,债券市场仍然有韧性,核心逻辑还是经济的转型升级尚未完成,地产、地方政府融资的收缩也尚未完全结束,大的方向还不支持利率的大幅上行。从短期来看,由于今年以来收益率下行较为明显,短期交易过热,引发了央行和监管的一些关注,短期债市可能会降温。

整体来看,下半年的债券市场双向波动可能有所放大。接下来债市需要关注的主要风险有:久期风险仍然存在,特别是目前收益率已经处于较低水平,虽然宏观基本面不支持收益率趋势性上行,但阶段性的市场波动放大是有可能的;当前信用利差处于历史较低水平,也不排除未来某个时点出现中低等级信用债利差有所扩大的风险。

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