明确市场运行规律，避免事后找借口

本周经历了5.20向上跳空缺口，出现个股普涨现象；5.23日群体跳水，超过4500只个股下跌，板块全线飘绿。5.24日跌破3100点后，成交量不仅没有放大，反而进一步萎缩，预示着市场仍有寻底需求。

上涨时找利好解释，下跌时找利空解释，这是不必要的。看懂市场运行规律就够了。

近期市场走势为：有利好或外围带动后出现脉冲反弹，随后持续阴跌。

最好的情况是调整充分，调整后反而踏实；反之，脉冲反弹后无法上攻，则会回落。

从小时K线角度看，指数运行方式更为清晰。突发利好（外盘或政策）形成中阳线后，持续阴跌，继而又是脉冲中阳线，然后继续阴跌。指数和成交量呈现拉锯走势，投资者不要对指数抱有不切实际的期望。

这就是为什么玉名在两次缺口后提醒投资者后续回落的压力，正是利用了这种市场规律。

5月开门缺口和5.20日地产新政缺口都不具备突破性，都是外部因素导致，尤其是成交量方面，早盘快速放量后随即萎缩，也预示了这种因素。

实际上，如果没有地产新政干扰，市场本身就处于寻底状态，如今只是回到了那个位置寻求支撑。

地产新政后，市场上各种“牛市”消息不绝于耳。即便大摩泼了冷水，下调中资地产股评级，市场更多地是大骂外资不懂，牛市来了都不知道。

与外盘疲软相比，上证指数是最强的主要指数。春节以来，几乎每次上涨都会创阶段新高，当前继续刷新年内新高后才有调整，而深成指和创业板指未能再创新高，始终弱势，主要指数出现分化。

上证50、沪深300、中证1000和中证2000也出现分化，前两者重心稳步抬高，后两者始终无法突破120日线，每次遇阻回落。

与此高股息防御性品种再度成为追捧，表明行情的复杂性和资金寻求谨慎和自保。

特别是我们看到世界依然不平静，伊朗因素可能会对油价产生波动，因此资金也在寻求避险。

我们可以对比港股，从4月底来看，港股走势无论是持续性还是资金流入的坚决度都非常好，其中恒生科技、恒生创新药等都走出了自己的行情。

当然美股更为强势，频创新高，其中英伟达凭借较好的财报，突破千元，市值超过2.6万亿美元，这与A股形成了鲜明的对比。

外盘带不动，必然回去考验支撑。

在解读地产新政时，玉名提到过一个市场规律：2022年以来，地产有过几次异动，但随后都导致市场更大跳水。

房地产行业基本面短期内难以改善，尤其是在经济下行周期和居民收入预期悲观的情况下。房地产股在基本面不佳的情况下先行反弹后，往往是资金获利退出，而非趋势反转，这会对市场造成压力。

但由于市场偏好炒作跌幅较深的行业，因此在调整后，部分行业将呈现投资机会。接下来将对此进行详细分析。