目前全球金融形势复杂多变，外围市场以震荡为主。美国5月的ISM制造业指数为48.7，低于预期的49.6，创下三个月来的新低，订单指标也大幅下降，但美股仍维持震荡上行态势。

自5月中旬以来，A股市场持续调整，个股连续多日开盘普跌，主力资金未见明显护盘动作。受ST股退市加速影响，部分中小市值个股大幅下跌，市场缺乏赚钱效应，建议谨慎投资，耐心等待市场调整结束。

近年来，常态化的医保谈判已成为我国创新药定价机制的重要一环。随着化学药品首发价格新机制和医保支付价格改革的顺利推进，创新药将获得支付和准入方面的政策支持，从而带动创新药投融资市场企稳回升，为创新药企注入中长期资金，促进创新研发进展。

中国创新药出海趋势明显，2024年预计将有更多海外权益授权达成，授权形式更加多元化。中国创新药出海将迎来更加多元化、更高质量的发展。

三大指数集体低开，开盘后仅不足600只个股上涨。板块方面，证券、医药、日用化工等板块表现较好，而混合现实、玻璃基板、微盘股等板块表现不佳。

去年财报被问询的股票继续大幅下跌，联建光电、兴源环境、超越科技、恒信东方等竞价跌停20%，天禄科技、捷成股份、中创环保、蓝盾光电等大跌。

昨日，交易所向包括恒信东方、联建光电等在内的十家上市公司发出年报问询函，要求说明业绩下滑等相关情况。

中字头概念早盘活跃，中成股份一字涨停，中机认检涨超12%，国投中鲁冲击涨停。中成股份公告称，公司于今年6月3日收到控股股东国家开发投资集团的提示函，国投集团正在筹划相关资产专业化整合。

智能驾驶概念股逆势活跃，中威电子20CM涨停，万集科技涨超10%，金溢科技、千方科技等纷纷涨超5%。福州市福州智能网联车路云一体化启动区示范建设审批类项目公示，福州继北京之后成为第二座在车路云协同领域有重大举措的城市。

PCB概念反复活跃，逸豪新材、协和电子2连板，澳弘电子、胜宏科技等跟涨。印制电路板市场下游需求持续复苏，呈现淡季不淡的特征。

创新药板块盘中震荡走强，迪哲医药涨超12%，艾力斯、凯因科技等涨幅居前。多家中国创新药企在今年的美国临床肿瘤学会年会上发布了最新研究成果。

从逻辑上看，创新药出海兑现商业价值，以高度创新品种，通过灵活的交易形式，有望分享欧美的高支付市场。

UHMWPEF（超高分子量聚乙烯纤维）概念异动拉升，南山智尚20CM涨停，同益中、恒辉安防涨超7%，尤夫股份早盘一度跌超7%后快速翻红。国家决定对超高分子量聚乙烯纤维相关物项实施出口管制，该政策将于7月1日起正式施行。

预计2025年超高分子量聚乙烯纤维的全球理论需求量将达到16.5万吨，2020年至2025年的需求年复合增长率约为11%。

有色金属板块反弹上涨，稀有金属领涨。玉龙股份涨停，华锡有色、中色股份等多股涨幅超过 5%。COMEX 黄金期货上涨 1.09%，至 2371.4 美元/盎司；COMEX 白银期货上涨 1.46%，至 30.885 美元。

LME 期铜上涨 1.52%，至 10193 美元/吨；LME 期铝上涨 0.43%，至 2664 美元/吨。

大盘方面，创业板指数在周二低开后有所反弹。值得注意的是，近期下跌趋势明显，上证指数已触及年线，主力资金仍在观望。如继续下跌，电费涨价与否已无关紧要，因为空调、灯光、手机将长期处于低电量模式。本周关注上证指数能否守住 3070 点。

创业板指数出现反弹走势，但并未贴着 120 日线运行，在 20 日线附近停滞。近期出现了一种不正常的现象：指数反弹，个股却普遍下跌。这可能与近期的退市潮有关，绩差股的表现值得关注。

关注创业板指数能否守住 1830 点。

拥有龙头客户和央地国企的企业在并购市场中更具吸引力，通过并购实现资源整合、技术升级和市场拓展。

我国跨境并购呈现积极态势，中国企业走出国门，外资进入中国寻找投资标的，呈现双向流动趋势。

A 股市场震荡整理，成交量低迷，行情进一步调整的空间有限。摘帽、房地产、医药等概念是资金净流入的主要板块，混合现实、数字水印、AI 手机 PC 等概念是资金净流出相对较大的板块。

随着非医药行业轮番表现，医药行业的关注度和交易拥挤度大幅下降。当前的低增长、低盈利能力和低估值正在为未来的反转蓄力。

创新动能将持续引领行业发展，预计医药行业将在下半年实现内外开花。

医保谈判至价格首发，探索创新药定价新模式。常态化医保谈判已成为我国重要的药品定价机制，通过谈判调整零售价为医保支付价，并通过续约价格调整平滑药品价格曲线。

创新药商业化价值凸显，交易形式灵活，临床价值重要性提高，板块呈现多主线投资机会。借鉴发达国家的定价模式，建立完善的创新药价格体系，是医药行业健康可持续发展的必由之路。

在现行药品定价体系下，进口创新药的价格触底，以“K 药”和“O 药”为例，赠药降价后的年治疗费用仍是国产“PD-1 四小龙”的两倍。与此国产创新药出海定价节节攀升，君实生物特瑞普利单抗在中美两国市场的目录价比价差高达33倍。

海内外创新药定价差异引发关注。为了支持高质量创新药获得与风险投入相匹配的收益，国家医保局正在引入首发价格形成机制。通过量化自评方式，高点数产品将获得价格稳定期、挂网流程加速以及省域协同联动等支持政策。这将有效地将关键政策资源分配给真正具有创新性的高水平企业，进而鼓励以临床价值为核心、聚焦实际医疗需求的新药研发和创新。