5 月底以来，股市自 3174 点大幅下挫，但沪指和创业板均未出现大幅调整。众多股票要么跌停，要么创出新低。

这表明目前的 A 股市场，个股杀跌情绪升温，三大股指有高股息板块支撑，不会大幅下跌。

创业板自 6 月开门红以来，一直引领两市上涨。

沪指虽然未跌破 3050 点，但始终无法突破 3200 点。创业板稳守 1800 点，并放量上涨，有望比沪指更早突破 1900 点的压力。

值得注意的是，众多股票下跌并未改变市场的结构性行情，创业板的上涨再次带动三大股指上涨。

这从侧面反映出，今年的 A 股市场不会因每天超过 3000 只股票的调整而扭转强势波动的行情。

大家要做好心理准备，股市很可能重演历史。分析人士认为，后市股市可能重演哪段历史，可以从两个消息中窥见端倪。

消息一：近期，多只聚焦核心资产股票的 ETF 新基金，正在加速建仓。

一些新的 ETF 基金募集结束后，次日就买入超过 8% 的仓位，表明三大股指虽然小幅上涨，沪指也因 3200 点压力位尚未放量大涨，但核心资产仍是众多机构投资者积极布局和加速布局的目标。

一家 ETF 基金一季报显示，超级机构投资者在第一季度认购宽基 ETF 份额高达 54 亿份，超级机构 3 月末持有的份额比例超过 50%。

由此可见，目前的股市每次短线下跌后，又开启触底上涨，究其原因是有大型机构在托举市场。

分析人士认为，超级机构可能是实力雄厚的基金和大机构，他们在每一次股市下跌中越跌越买，透露出众多机构并不惧怕 5 月份股市的调整，依然积极看多并买入的信心很强。

随着红利资产牛市的到来，ETF 新基金集中布局核心资产，A 股呈现的抱团风格已经成型。

未来的 A 股整体趋势，将有更多的基金倾向于成立红利等 ETF，也会吸引更多资金参与，从而推动核心资产上涨，并确保三大股指整体的多头格局不会有大的变化。

更重要的是，外资机构密集看多 A 股，百亿私募也积极发声，认为过去 3 年的大跌为 A 股带来了新的机会，预计未来 A 股若有机构投资者的资金支持，第二波上涨有望加速出炉。

消息二：港股目前出现再次触底攀升的走势。

经过两周的调整，港股在 6 月开门红后，第二波上涨有望在未来开启。

究其原因，今年港股的大涨是利好消息改善了流动性，在今年 2 月份 A 股大涨的背景下，港股启动了一轮大级别的升势。

换言之，港股今年的触底反攻得益于流动性改善和上市公司回购热潮的到来。