近几年，新能源行业发展取得了显著成就。自 2021 年以来，由于行业供需结构和竞争格局的转变，新能源公司的业绩增长未能抵消估值下降带来的影响。国内外市场均出现新能源行业公司估值大幅调整的情况。

申万菱信全球新能源 QDII 基金基金经理陈晨认为，以清洁能源为核心的能源使用结构转型大势不可逆转。当前全球能源系统正处于转型期，新能源仍是全球资本开支增长的一大推动力。他尤其看好电力设备板块的后续表现。

新能源行业发展前景可期

陈晨指出，随着全球对气候变化和可持续发展的重视，能源使用结构转型成为迫切需求。随着技术进步和成本下降，可再生能源的竞争力和持续性不断增强。从化石燃料向清洁能源的转型不仅有助于减少温室气体排放，还能降低对传统能源的依赖。

作为布局全球新能源主题的基金，陈晨密切关注全球新能源政策动态。他表示，全球 2050 年实现碳中和目标，将推动新能源系统投资大幅扩张和资金用途的转变。据国际能源署数据，在碳中和背景下，全球能源投资将从过去 5 年的年均 2 万亿美元增至 2030 年之前的年均近 5 万亿美元，并在 2050 年达到年均 4.5 万亿美元。

“碳中和背景下，能源领域的年度资本投资总额将从近年来占全球 GDP 的 2.5% 左右上升到 2030 年的 4.5% 左右。”陈晨分析道。

能源需求的激增将带来庞大的基础设施投资需求，这是陈晨看好电力设备板块的重要原因之一。他认为，过去 20 年，美国电力需求基本没有增长，但未来美国电力需求有望大幅提升，这将带来巨大的电力基础设施投资机会。

申万菱信全球新能源 QDII 基金主要持有电力设备和光伏产业相关股票。陈晨表示，电力基础设施不仅是目前可再生能源大规模发展的一大瓶颈，更是工业化和电气化的前提。加上人工智能发展对超大型数据中心建设的巨大需求，将进一步推动电力基础设施投资。

“我们预计未来 5 年电力设备市场规模将达到约 1500 亿美元。”陈晨表示，尽管清洁能源目前受产能和配套设施限制，但以数据中心为代表的大型企业客户对新能源持乐观态度，因此需求仍然旺盛。

聚焦企业内在价值

近年来，市场波动不断，在这种环境下如何管理基金？如何提升投资者的持基体验？

陈晨表示，虽然努力实现正收益，但这不意味着不会犯错。重要的是在发现错误投资时及时止损，将资金重新投入正确的方向。

陈晨认为，金融市场极具情绪化，股票价格经常脱离真实价值。很少有行业会像金融市场一样，每天甚至每秒都在关注价格波动。

面对股票市场的剧烈波动，陈晨提出了两种应对方法：

• 构建组合平滑波动：通过平衡不同股票之间的关系，谨慎地构建组合来平滑波动。
• 专注于企业内在价值：不过度关注市场预期是否已反映在股价中，也不过分强调市场的博弈性，而是专注于企业的内在价值。

陈晨强调了勤奋的重要性。他认为，只有持续不断的勤奋工作，才能精进业务，在市场中保持基金的竞争力。

近年来，美股表现亮眼，带动了QDII基金净值的增长。2024年5月31日，申万菱信基金获批追加2000万美元的QDII投资额度，累计获得额度达5.2亿美元。

陈晨指出，QDII基金作为资产配置的重要工具，可以分散投资风险，有效地平衡特定地区或公司对投资组合的影响。