作为白酒行业的领头羊，茅台的价格一直被视为行业风向标，也是其他品牌定价的重要依据。今年年初，飞天茅台的价格一度高达每瓶2710元。从4月份开始，其价格持续下跌，并在6月份加速下滑，创下了近三年来持续时间最长的下跌纪录。

根据“今日酒价”数据显示，6月23日，“2024年散瓶飞天茅台（53%vol，500ml）”的价格跌至2080元，跌幅超过600元，相较年初的最高价下跌了23.25%。

一直以来，茅台都被认为具有抗周期的“金融属性”。近期价格的“失守”引发了一系列连锁反应。自5月下旬以来，贵州茅台的股价持续下跌，市值跌破2万亿元，被工商银行超越，再次失去了A股市值第一的宝座。受茅台股价下跌的影响，白酒板块整体表现不佳。截至6月28日收盘，申万白酒板块股价较3月底累计下跌17.07%，较2023年年底累计下跌15.24%。

表面上看，茅台价格的剧烈波动似乎是由于“黄牛党”与电商之间的利益博弈，导致边际供需失衡所致。深入分析后发现，此次价格波动实际上是经济下行期的自然市场波动、社会消费观念的迭代变化、品牌定位的模糊性、供需关系错位以及渠道管理失序这五大核心因素共同作用的结果。

长期以来，贵州茅台一直处于高价位运行状态。此次价格下跌给市场带来了巨大的震动和反思，这已经不仅仅是白酒行业的现象，更成为消费环境和消费心态变化的折射和缩影。对于茅台酒未来的价格走势，我们认为，茅台在高端白酒市场仍然拥有不可撼动的品牌地位以及稳定且优秀的产品品质。从长远来看，茅台的品牌价值和市场地位难以超越。但从短期来看，受宏观经济环境和消费者偏好变化的影响，茅台价格仍有可能出现反复波动。

对于白酒行业而言，茅台价格的波动带来了复杂多样的影响。尽管短期内会带来扰动和不确定性，但从长远来看，这为行业带来了新的机遇，将推动行业朝着更加健康、理性的方向发展，有助于行业继续进行深度调整和变革。

以上内容来自中经智库于7月3日发布的智库报告《酒业观察：茅台持续下跌酒业深度洗牌》。该报告未来将定期发布。