国际金价周二飙升 1.60%，创历史新高。

纽约商品交易所 8 月黄金期货收于每盎司 2467.8 美元。

美联储降息预期对黄金走势至关重要。

鲍威尔周一讲话为近期降息铺路，可能为其他联邦公开市场委员会（FOMC）成员定下基调。

在当前情况下，“逢低买入”比“逢高卖出”更受欢迎。

鲍威尔讲话为近期降息铺路。

鲍威尔周一在华盛顿特区经济俱乐部接受采访时表示：“我们对第一季度的信心并未增强，但第二季度的数据确实在一定程度上提高了我们对通胀降温的信心。”

鲍威尔表示，第二季度的经济数据让决策者更有信心，相信通胀将持续向 2% 的目标迈进。

他的表态可能会为近期降息铺路。

鲍威尔提到了三个最新的通胀数据，但他明确表示不打算发出任何关于降息时机的具体信号。

虽然美国非农就业岗位稳步增加，但劳动力市场已出现降温迹象。

近几个月来，失业率逐步上升，目前处于 2021 年以来的最高水平。

这一趋势以及不断改善的通胀数据为美联储很快开始降息提供了支持。

美联储已将利率维持在二十多年来最高水平长达一年之久。

降息预期升温。

美联储降息预期再次推动金价上涨，国际金价周二上涨 1.60%，创收盘历史新高。

但挑战在于市场今后的发展，因为今年剩余时间的多次降息已计入金价。

我对影响金价的因素充满信心，因为近期的价格走势很明显，过去两周的美国利率市场在日线图上，尤其是曲线的前端，与黄金都出现了非常紧密的负相关性。

图表凸显了这一点。

黄金与美联储未来一年降息定价之间的 10 日滚动相关性为 0.96（蓝线），与美国两年期债券收益率（红线）相同。

这意味着当收益率下降或预期下降时，黄金几乎总是上涨，反之亦然。

在同一时期，黄金与美元指数（DXY，黑线）也有很强的反比关系，为 -0.8。

与此黄金与白银的相关性（灰线）也值得关注，显示两者在过去两周的价格走势有多紧密。

这意味着关于黄金的大部分看法都可以应用于白银。

下周对金价影响数据不多。

除非有事件突然将我们的注意力从降息预期转移开，否则我们可以缩小下周对黄金影响重大的事件范围。

根据我们梳理的需要在下周关注的关键数据，可以发现没有很多重磅美国数据。

其中，零售销售将为我们提供有关家庭部门健康状况的关键线索，而初请失业金人数将成为判断美国劳动力市场恶化与否的首批指标之一。

其中，我忽略了上周申请失业救济人数的下降，这主要是因为它受到独立日假期的影响，这通常会在数据中造成波动。

鉴于经济情况不明朗，前瞻性调查将引起关注。

在美国以外，英国的通胀可能会影响全球宽松预期。

欧洲央行将于周四召开利率决议。

我们预计欧洲央行不会调降利率，但建议关注拉加德的声明和评论，以捕捉利率政策走向的线索。其影响不局限于欧洲。

美国共和党全国代表大会将于下周一召开，此大会也有可能影响利率定价。

黄金趋势对多头有利

从技术面来看，黄金多头的前景似乎不错。亚洲尾盘时，黄金现货一度升至数月高点，在美国 6 月通胀报告疲弱后回落至次要支撑位。在过去两周内，黄金多次在上升趋势支撑线上获得支撑，成为多头逢低买入的时机。

鉴于 MACD 和 RSI 对价格动能的看涨信号，短期内逢低买入比逢高卖出更为明智。

（作者为嘉盛集团资深策略师。文章仅代表作者个人观点，不代表本刊立场。文中提及的股票仅用于举例分析，不构成买卖建议。）