近日，欣旺达（300207.SZ）在投资领域动作频频，计划在越南建厂，并与合作伙伴共同投资。

2021年以来，欣旺达已启动大规模投融资活动，涉及金额接近千亿元，体现其扩张雄心。快速扩张也带来财务压力。

根据欣旺达一季度财报，其资产负债率为59.25%，流动负债达329.1亿元，其中短期借款高达84.05亿元，应付票据及应付账款合计达192.8亿元。流动比率为1.24，速动比率为1.01，短期偿债能力较弱。有息负债率为25.34%，还本付息压力较大。

科方得智库研究负责人张新原表示，欣旺达需审慎对待投资扩张和债务压力，加强内部控制和风险管理，确保稳定发展。可通过优化债务结构、提高资金使用效率等措施缓解债务压力。

针对相关问题，记者致电并致函欣旺达证券部，但截至发稿未收到回复。

海外扩张提速

7月15日，欣旺达多条公告显示，将在越南设立子公司并建厂，全资子公司还与专业投资机构共同投资。

为拓展海外业务，欣旺达将设立越南锂威公司，建设消费类锂电池工厂项目，投资总额不超20亿元。越南近年来承接较多消费电子产能转移，产业链配套逐步完善，可满足欣旺达建设海外生产基地的需要。

欣旺达再生材料与山东信华民间资本管理有限公司共同成立合资公司再生资源，主营电池回收项目。欣旺达前海弘盛与德弘联信等共同投资设立新能源基金合伙企业。

值得注意的是，该新能源基金合伙企业至少 70% 的资金将投资于可再生能源，其余 30% 将投资于全国范围内新能源电池产业链上下游领域内具有高成长性优质的未上市公司股权。

对此，康德智库专家、上海市光明律师事务所律师付永生对《华夏时报》记者表示：“上述行为在一般情况下并不构成直接违规。但可能涉及复杂的法律、财务和治理问题。需要仔细评估并遵守相关法律法规和内部规定。”

新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅在接受本报记者采访时提醒道，这种内部交易模式可能存在利益输送、关联方交易定价不公允等风险。需要公司建立健全的内控机制，确保交易的合法性和合理性。还需关注投资项目的实际运营情况和盈利能力，以防出现投资损失或资金占用等问题。

就近期公司投资举措接连不断，张新原认为，这表明公司正在积极扩大业务范围和市场份额，提高竞争力；这也表明公司正在寻求多元化的发展策略，以降低单一业务的经营风险。上述投资行为通常需要大量的资金投入，但也可能带来更多的机会和收益。

债务压力何解？
欣旺达从事锂离子电池研发制造业务，主要产品为锂离子电池电芯及模组。国海证券研报显示，欣旺达已成为国内消费电子电池龙头。在动力电池领域，公司于 2008 年前瞻布局汽车动力电池业务，于 2018 年投产动力电芯，动力业务构建了公司第二增长曲线。

2023 年年报显示，受全球消费电子集体下行、智能手机出货量同比下滑等影响，欣旺达消费类电池营收为 285.43 亿元，同比下滑 10.85%。

而在动力电池领域，2023 年公司电动汽车类电池实现营收 107.95 亿元，同比下滑 14.91%。欣旺达旗下的动力电池公司——欣旺达动力科技股份有限公司（下称“欣旺达动力”）截至今年 6 月仍未实现盈利。今年 6 月 26 日，欣旺达在深交所投资者互动平台回复投资者：目前公司在新产品研发及新客户开发方面投入较大，但公司动力电池、储能电池销售规模还不足够，所以暂时处于亏损状态。同时据公告，2020—2023 年，公司旗下的欣旺达动力分别亏损了 7.1 亿元、10.6 亿元、10.9 亿元和 15.6 亿元。

对此，公司在 2023 年年报中提及，对于消费类电池，公司将继续保持与客户的良好合作关系，紧跟客户需求与市场动向，积极布局海外，不断夯实在客户端的占有率和自身电芯的自供率，进一步提升公司的市场份额以及产品利润率。对于动力电池，公司则将进一步深化执行动力电池“全产业链深度参与培养综合竞争力、全区域化战略布局建立战略客户资源、全生命周期质量管理夯实可持续经营基础”的三全业务战略等。

欣旺达近年来可谓大展宏图，2021年起大手笔投融资，总规模接近千亿元。除在国内快速扩张外，截至2023年底，欣旺达已在印度、越南、匈牙利、摩洛哥等发展中国家建立了生产制造基地，发达国家如美国、法国、德国、以色列、韩国、日本等也设立了分支机构。

一味扩张也给公司带来了沉重的债务压力。欣旺达一季度报显示，其资产负债率高达59.25%，流动性负债达329.1亿元，其中短期借款就高达84.05亿元。应付票据及应付账款合计高达192.8亿元。

其流动比率仅为1.24，速动比率为1.01，短期偿债能力明显不足。加之其有息负债率为25.34%，公司借贷还本付息压力不容小觑。

对此，欣旺达董事长袁帅表示，公司在快速发展的资金管理也面临极大挑战。高负债率可能抬升财务成本、增加融资难度，并影响市场对公司信用评级的评估。

目前，欣旺达应采取多项措施缓解债务压力，同时密切关注市场动态和行业趋势，及时调整经营策略和投资计划，以确保稳健可持续发展。