证券业并购潮再起，但本次并购的环境、动机和目标与以往有明显不同。
政策因素： 监管层为扶优限劣、支持券商重组并购，以培育一流投资银行。
竞争格局： 高盛、摩根大通等国际投行已成立全资券商，竞争加剧。
发展趋势： 行业集中度提升，部分中小券商股东有意转让股权。
以往的证券并购重组多为纾困、解决上市资格或跨境扩张等目的。而今，全牌照券商之间的并购重组逐渐增多，且更具市场化。
近期国联证券收购民生证券、浙商证券收购国都证券等案例中，涉及的皆为全牌照券商。收购方和标的公司业务或区域互补，收购方多为中型上市券商。此类并购重组的动力在于做大做强，满足“逆水行舟，不进则退”的展业环境。
并购重组并非单纯为获得牌照，而是为了获取客户资源、成熟团队，以扩大市场份额、提升盈利能力。并购重组可有效做大做强，但能否实现“1+1>2”的效果取决于匹配度、整合方案和人员安置等因素。
拥有不同业务或区域优势的券商并购后可实现优势互补，接纳客户资源相对容易。对原有团队的安排十分考验智慧。经纪业务依赖客户资源，投行和投研倚重人才，团队估值通常包含在收购价中。若优势团队大量流失，并购重组效果将大打折扣。
民生证券股权争夺战中，国联证券出价最高，最终收购成功。浙商证券另寻收购标的，东吴证券则处于待机中，可见其外延扩张的意图明显。未来证券业还将出现更多市场化的并购重组。
另有消息称，锦龙股份拟出让东莞证券、中山证券股权，其买方是否为其他券商值得拭目以待。
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