目前，烧碱市场呈现出供需双低的特点。库存加速去化，近期烧碱期货2409合约盘面价格从最低2335元/吨反弹至2536元/吨，创一个月新高。

业内人士分析，烧碱期货反弹主要是市场对传统旺季的预期以及氯碱企业利润收缩带来的减产预期。

截至8月15日，全国大型液碱企业库存36.91万吨，环比减少6.4%。因液氯长期补贴导致氯碱生产成本上升，部分企业装置负荷下降，供应端收缩。

由于耗氯下游行业正值淡季，企业已开始通过液氯补贴出货。若市场状况未改善，供应端的负反馈将进一步收紧流通现货。

目前，烧碱企业装置产能利用率已降至80%。山东地区32%碱现货价格约2500元/吨，略微升水盘面，符合市场预期。

业内人士认为，烧碱近期价格上涨更多是前期下跌的修复。虽然供需两端有支撑，但尚不足以支撑价格见底反弹。

纯碱下跌主要是需求端疲软导致，与烧碱去库上涨形成分化。主导烧碱期货后期走势的关键是实际需求能否承接上涨后的价格。

若液碱价格回归，减产企业将恢复生产，供应量增加，价格承压。基本面来看，本周烧碱供给有增量预期，非铝下游需求无明显增量，供增需稳下，现货价格可能承压。

中泰期货分析师刘田莉表示，若期货市场持续走强，会出现套利机会，但烧碱期货继续上行的空间可能有限。对于近月合约而言，主导其走势的关键因素是现货价格。

刘田莉指出：“现货价格受供需和成本影响。”从供需面来看，短期内烧碱供应增加而需求稳定，价格受到一定抑制。从利润面来看，由于伴生品液氯下游开工率不佳，液氯价格出现倒贴，企业利润下降，烧碱挺价意愿增强。

“综合来看，烧碱现货价格可能维持弱稳运行。近月合约预计以震荡为主，需警惕空头离场的风险。”

对于远月合约，市场对烧碱走势的预期对价格影响较大，包括基本面预期，以及宏观和政策预期。

刘田莉表示：“目前烧碱期货2501合约价格与现货接近平水。若后续受到政策提振，预期改变，则远月合约上涨的可能性较大。”

展望后市，市场需要关注下游消费情况，特别是宏观需求数据和产业需求数据能否形成共振回升，这是影响烧碱价格持续回暖的重要因素。还需要观察氯碱企业的利润压力是否进一步增大。

刘培洋指出：“截至8月15日当周，山东液氯市场均价为-286元/吨，处于年内最低点。氯碱企业存在减量保价的意愿。目前企业的检修多属于季节性习惯。一旦出现超预期的减产检修，将推动烧碱价格进一步上涨。”