欧林生物2024研发投入超亿元助推创新-维修星

欧林生物（688319）于8月22日发布了2024年半年度报告。报告显示，2024年上半年公司营业收入为2.26亿元，同比下降2.97%；归属于母公司股东的净利润亏损2794.7万元，而去年同期盈利2854.61万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损3191.52万元，去年同期盈利2009.48万元；经营活动产生的现金流量净额为-5783.08万元，去年同期为-2097.13万元。报告期内，欧林生物基本每股收益为-0.0689元，加权平均净资产收益率为-3.1%。

公司高度重视技术创新和产品研发，持续加大研发投入。报告期内，公司研发总投入为1.31亿元，占营业收入的比例高达57.73%。公司致力于构建全面高效的研发体系，并精心规划研发管线的差异化布局。

以8月21日收盘价计算，欧林生物目前市盈率（TTM）约为-88.93倍，市净率（LF）约为3.93倍，市销率（TTM）约为7.08倍。

根据半年报数据，公司第二季度实现营业总收入1.55亿元，同比下降6.52%，环比增长119.61%；归属于母公司股东的净利润-195.01万元，同比下降107.90%，环比增长92.50%；扣除非经常性损益后的净利润-407.83万元，同比下降123.77%，环比增长85.35%。

资料显示，欧林生物是一家专注于人用疫苗的研发、生产及销售的国家高新技术企业。2024年上半年，公司毛利率为94.56%，同比上升1.52个百分点；净利率为-13.58%，较上年同期下降24.92个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为95.53%，同比上升0.98个百分点，环比上升3.10个百分点；净利率为-2.20%，较上年同期下降16.69个百分点，较上一季度上升36.35个百分点。

盈利能力方面，2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-3.1%，同比下降6.28个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-2.09%，较上年同期下降4.7个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5783.08万元，同比减少3685.96万元；筹资活动现金流净额1.00亿元，同比增加5611.87万元；投资活动现金流净额-1.69亿元，上年同期为-1927.25万元。进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.32亿元，上年同期为-0.45亿元。2024年上半年，公司营业收入现金比为95.40%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.09次，公司位居同行业4/14）；固定资产周转率为0.94次，上年同期为0.99次（2023年上半年行业平均值为0.79次，公司位居同行业6/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.46次、0.16次。

2024年上半年，公司期间费用为2.31亿元，同比增加5205.40万元，期间费用率为101.91%，同比上升25.35个百分点。

其中，销售费用同比增长0.52%，管理费用同比增长41.57%，研发费用同比增长81.12%，财务费用同比增长255.47%。

管理费用的变动主要因为公司实施股权激励计划在本期摊销产生的股份支付费用同比增加441.70万元，以及根据疫苗生产相关法规要求，发生的验证费用增加608.44万元；财务费用的变动主要因为公司贷款规模增加；研发费用的变动主要因为本期与兰州百灵合作的四价流感病毒裂解疫苗（MDCK细胞）项目取得药品临床试验受理通知书，公司根据相应进展确认技术转让费2000万元，以及本期AC结合疫苗项目产生IV期临床费1160.69万元。

截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少34.89%，占公司总资产比重下降8.28个百分点；在建工程较上年末增加37.19%，占公司总资产比重上升3.70个百分点；交易性金融资产较上年末增加59999900.00%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；开发支出较上年末增加29.74%，占公司总资产比重上升2.97个百分点。

截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加44.53%，占公司总资产比重上升4.41个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加119.47%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少8.02%，占公司总资产比重下降2.40个百分点；应付账款较上年末增加35.12%，占公司总资产比重上升0.77个百分点，主要系应付未付的兰州百灵技术转让费。

截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8537.85万元，占净资产的9.69%，较上年末增加1326.24万元。其中，存货跌价准备为536.39万元，计提比例为5.91%。

公司2024年上半年末资产负债率为46.37%，相比上年末上升4.09个百分点；有息资产负债率为21.33%，相比上年末上升6.87个百分点。2024年上半年，公司流动比率为1.83，速动比率为1.65。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为重庆武山生物技术有限公司、樊钒、樊绍文、兴全合润混合型证券投资基金、兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的马恒军、余养祎、刘力田、项丽、烜鼎昕和1号私募证券投资基金。

在具体持股比例上，邹龙、罗增毅持股有所上升。

截至2024年二季度末，公司股东总户数为6096户，较一季度末下降了2114户，降幅25.75%；户均持股市值由一季度末的42.94万元上升至59.63万元，增幅为38.87%。

指标注解：市盈率=总市值/净利润。

当企业亏损时，市盈率呈负值，此时采用市盈率评估意义不大。一般情况下，会参考市净率或市销率。

市净率 = 总市值 / 净资产。市净率估值法适用于盈利波动较大但净资产相对稳定的企业。

市销率 = 总市值 / 营业收入。市销率估值法通常适用于亏损或微利且处于成长期的企业。

文中所述的市盈率和市销率采用 TTM 方式，即基于截至最近一期财务报告（包含预告）的 12 个月数据进行计算。市净率则采用 LF 方式，即根据最近一期财务报告数据进行计算。

当市盈率为负值时，当前的分位数不会显示，这会导致折线图出现中断。