逆势飙涨！医药股利空消除？主题基金规模大增-维修星

受海外利好消息影响，公募集中持仓的港股创新药板块集体拉升。近期，公募重仓的港股医药赛道开始逐步回暖，这得益于外围政策的利好支持。

基金一季报数据显示，截至今年3月末，超20只基金重仓持有药明生物，其中包括港股主题基金和利用港股通仓位买进的A股基金产品。医药赛道今年年初备受基金经理青睐，成为公募最为超配的四个赛道之一，甚至出现低风险的债券基金大胆重仓高弹性创新药股票的现象。医药赛道在市场反弹中的表现却大幅低于其他赛道，令基金经理们颇感意外。

尽管医药赛道短期扰动较多，但医药已沉寂数年，基本面改善较好，其向上弹性和潜力仍是最具吸引力的行业之一。医药主题基金的净值损失中份额规模却普遍逆势增长，市场人士对此判断，医药赛道未来仍有较大发展空间，值得持续关注。

公募超配医药股短期表现略尴尬，港股创新药板块在今年初备受公募基金经理重视，医药赛道成为第一季度期间基金经理超配最为显著的四个赛道之一。公募对创新药，尤其是港股相关股票的重视还进一步体现在低风险的债券基金大胆涉足其中，并将创新药股票列入基金重仓股。这种低风险基金产品重仓高弹性创新药股票的现象，暗含着基金经理对创新药股票的上涨有着强烈信心。

受外围市场影响和海外政策扰动，港股创新药板块令许多基金经理稍稍失望，在今年的港股大幅度反弹过程中显著拖基金业绩后腿。以北方一只债券型基金为例，其在今年第一季度期间将港股的石药集团纳入核心持仓，但后者表现低迷，拖累该只低风险产品的净值表现，导致业绩倒数。

甚至有非医药主题的稳健类FOF产品对医药大为看好，以至于将其核心股票仓位几乎全部押在创新药赛道。券商中国记者注意到，上海地区一只公募FOF产品的核心持仓策略是“基金产品仓位”全部覆盖到低风险的债券基金上，前十大基金几乎全是债券产品。而该FOF的“股票仓位”则是选择重押创新药赛道，前十大股票也几乎清一色为医药股。但由于创新药公司在今年港股反弹中大幅落后于其他赛道，上述FOF产品年内收益表现因此受到拖累。

抄底信心增强，医药基金份额规模普遍逆势增长。尽管港股医药赛道在今年前五个月令许多基金经理感到失望，但医药主题基金规模不降反增的现象，也凸显出港股医药赛道超跌后所蕴藏的巨大潜力，此番海外市场利好消息的出现，也印证了进一步的可能。

券商中国记者注意到，华南地区一只大型港股创新药主题基金今年内已经损失达到22.8%，而由同一位基金经理所管的港股消费主题基金却保持着正收益。尽管医药主题基金的表现大幅度落后同一基金经理管理的其他港股行业基金，但相关港股医药基金却在年内收益严重损失下出现份额规模的逆势增长，凸显出当港股医药赛道不涨反跌的现象，反而令投资者对抄底优质资产以及后市表现抱有信心。