离岸人民币地方债稳步扩容 助推人民币国际化-维修星

离岸人民币地方债将再添一笔。9月5日，广东省人民政府宣布9月份将在香港发行不超过50亿元的离岸人民币地方政府债券，并将在香港联合交易所上市。中证鹏元国际公共财政评级董事左一鸣对《证券日报》记者表示，此次发行将进一步扩大离岸人民币地方债的规模，是拓展内地地方政府境外融资渠道，吸引外资参与内地地方建设，推进人民币国际化的重要举措。

今年以来，离岸人民币地方政府债券持续扩容。8月8日，深圳市2024年离岸人民币地方政府债券在香港成功发行，发行规模为70亿元人民币，债券期限为2年、3年、5年和10年。其中，10年期债券是地方政府首次在境外发行的中长期人民币地方政府债券。

9月5日，广东省人民政府宣布计划发行不超过50亿元的离岸人民币地方政府债券。据悉，该债券的发行期限为2年期、3年期和5年期，其中2年期债券募集资金将用于广州市南沙项目，3年期债券募集资金将用于珠三角地区重大基础设施项目，5年期债券则为绿色债券。

左一鸣表示：“广东省政府的前6次离岸债券发行均在澳门进行，此次在香港发行后将成为首个在香港、澳门两地均有离岸债券发行的内地地方政府，有利于推动粤港澳大湾区金融市场的互联互通，加强在岸和离岸市场的双循环。”

事实上，早在2021年10月份，深圳市曾在香港发行50亿元的离岸人民币地方债券，开启了内地地方政府发行离岸人民币地方债的新篇章。此后，广东省和海南省也陆续发行了离岸人民币地方债，这些债券期限通常较短，主要集中在2年期、3年期和5年期。

据中证鹏元评级机构统计，自2021年广东省和深圳市政府首次发行离岸地方政府债券以来，广东省、深圳市和海南省累计发行了25笔离岸人民币地方政府债，其中大多数属于专项债，资金主要用于支持内地地方基础设施建设和民生保障，涉及轨道交通、环保、医疗和住房等项目。

业内人士认为，离岸人民币地方政府债券在香港发行，既能为香港债券市场提供优质资产，又能提升内地地方政府债的国际知名度，有利于吸引国际投资者通过“北向通”投资在岸债券市场，提升在岸债券市场的市场化和国际化水平。

从政策层面来看，发展人民币离岸市场被多次强调。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，推动金融高水平开放，稳慎扎实推进人民币国际化，发展人民币离岸市场。

离岸地方政府债券丰富了离岸人民币债券品种。“增加了离岸人民币的投资选择，有助于完善离岸人民币债券的收益率曲线，并进一步扩充了境外人民币资金池，拓展了离岸人民币回流通道，也促进了境外人民币的流动性和收益性，从而提升了人民币在国际市场中的认可度和使用率。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪对《证券日报》记者表示。

从实践来看，离岸人民币地方债对海外投资者具有较强的吸引力，发行认购倍数多数在3倍以上，参与者包括海外商业银行、政策性银行、基金和保险资管等机构。