周杰伦概念股暴跌超78%，港股再现暴力砸盘-维修星

“周杰伦概念股”股价暴跌

9月11日，港股市场再现个股闪崩，明星传奇股价一度暴跌超过78%，最低报2.04港元/股，创上市新低，总市值缩水至20亿港元。盘中多次触发市场波动调节机制。

明星传奇为恒生综合小型股指数成份股。当股份价格在5分钟内变动幅度超过20%，将会触发市调机制，股份在其后5分钟需在指定价格限制范围内交易，冷静期结束后恢复正常。

分析人士认为，闪崩原因可能是市场资金短期抛售。近期港股市场频繁出现这种暴力砸盘手法，此前华众车载股价也一度暴跌近90%。

明星传奇由周杰伦母亲叶惠美间接持股，因此被视为“周杰伦概念股”。据2024年半年报，叶惠美与周杰伦经纪人杨峻荣控制的企业对明星传奇的持股比例为23.92%，对应市值约5.1亿港元。

根据明星传奇官网，公司成立于2017年，是一家专注于IP创造及运营和新零售的港股主板上市公司。公司于2024年2月获准纳入恒生综合指数成份股，3月正式进入港股通，5月被纳入MSCI全球小盘股指数。

据悉，明星传奇的营收来源主要分为两个部分：

一是新零售业务，主要以健康管理产品及护肤品的开发及销售为主，旗下产品包括健康管理品牌魔胴、爱吃鲜摩人及护肤品牌摩肌博士等。

二是IP创造及运营业务，被称为“明星IP第一股”。该业务分为IP内容创作及管理业务，包括提供媒体内容创作、活动策划及明星IP管理服务，以及IP许可及相关产品销售。明星传奇深度绑定核心明星周杰伦、刘畊宏，目前已打造“周同学”“刘教练”两大现象级IP，并构建了包括方文山、Vivi、南拳妈妈、昆凌等在内的明星IP组合，截至目前，公司旗下明星IP矩阵号全网粉丝体量超2.4亿。

根据巨星传奇最新发布的2024年半年报，公司上半年营业收入达到2.67亿元，同比增长约76%；毛利润为1.34亿元，同比增长约44.6%；净利润为2545万元，同比增长约55.5%。

今年上半年，巨星传奇的IP创造及营运业务表现抢眼，收入首次超过新零售业务，成为公司最大的业务板块，占上半年总收入的约58.8%。该业务板块收入为1.57亿元，增幅高达约149.8%。

虽然周杰伦并未参与巨星传奇的运营，也没有持有公司股份，但巨星传奇的创立和发展都与他有着千丝万缕的联系。2017年，马心婷与周杰伦经纪人杨峻荣、经纪公司董事陈中以及周杰伦母亲叶惠美共同出资创办了巨星传奇。

公司成立当年，便开始以周杰伦为主题打造户外生活文化真人秀节目《周游记》。

自2017年成立以来，巨星传奇一直参与策划周杰伦的世界巡回演唱会。随后，巨星传奇陆续担任周杰伦演唱会的策划服务供应商、宁波“巨星行动超级夜”的策划服务供应商及投资方。巨星传奇还拥有《周游记》IP以及周杰伦二次元人物形象“周同学”商标。

2023年4月，巨星传奇向港交所递交招股书，寻求上市。最终，巨星传奇以每股4.25港元的价格发行了1.266亿股股票，募资5.38亿港元，发行市值达到44亿港元。

招股书显示，巨星传奇在2021年与周杰伦的艺人经纪公司杰威尔音乐签订了一份为期10年、可续约10年的IP授权协议。

顶着“周杰伦概念股”的光环，巨星传奇上市后迅速受到资本市场的追捧。上市后，公司股价一路走高，在今年6月更是攀升至13.16港元的峰值，相较于发行价累计涨幅超过209%，总市值一度高达110亿港元。

2023年，巨星传奇与周杰伦再度合作推出了《周游记2》，此举为巨星传奇带来了超过8000万元的收入。公司合作的明星不断增加，明星IP管理收入也随之增长。这些因素共同推动了巨星传奇的收入增长。

从主营业务构成来看，巨星传奇是一家业务和优势都十分突出的上市公司，但其发展前景却过于依赖周杰伦的个人IP。

巨星传奇的变现模式较为单一。虽然其主打产品魔胴咖啡借助周杰伦真人秀节目的推广获得了一定的知名度，但该产品所属的细分行业（符合低碳饮食健康管理的咖啡速溶饮品）规模有限，未来发展潜力也相对一般。

据悉，魔胴咖啡实际上是一款围绕高脂肪、高蛋白质、低碳水化合物饮食方式打造的防弹饮料，旨在人体缺乏碳水化合物的情况下，迫使身体燃烧脂肪，从而产生酮体。尽管该行业符合年轻人新兴生活方式的新领域，但由于受众面较窄，目前市场规模并不大。

产品过于垂直和细分，可能会影响到其后续的增长潜力。根据浦银国际的研报，中国防弹饮料市场规模在2017年至2021年间从5亿元增长至32亿元，年复合增长率为34.6%，预计到2027年市场规模将达到50亿元。