**盘面概况**
6 月 14 日，指数在放量下探后回升微涨，个股出现分化。三市成交额 8509 亿元，较前一交易日放量近 1000 亿元，收涨个股 2683 只。截至收盘，沪指上涨 0.12%，深成指上涨 0.5%，创业板指上涨 0.76%。
**策略研判**
市场分化明显。科技领域，领涨板块轮动切换，CPO 概念带头大涨，中际旭创创出新高。盘中，地产、金融板块大幅拉升，带动沪指触底反弹转涨，海通证券一度涨停。电力及电网概念也一度大涨。机器人、CRO、船舶制造、航天航空等板块跌幅较大。
市场量能明显放大，主要由地产及金融板块放量所致。直接导火索是两条传闻：国泰君安与海通证券合并（海通证券已辟谣）；降息降准预期，上证报 6 月 14 日头版文章称“降准降息均有空间”。
**后市展望**
近期市场情绪有所恢复，但要全面反弹，仍需更多利好刺激。6 月 17 日，央行将宣布 6 月 MLF 利率，若能降息，可能刺激市场反弹。若未能兑现，市场大概率延续指数震荡整理、热点分化轮动的格局。**投资方向**
证券行业。2024 陆家嘴论坛将于 6 月 19 至 20 日在上海举行，证监会将在论坛期间发布资本市场相关政策举措，可能提振市场信心，利好“市场风向标”的证券行业。**市场热点**
5 月金融数据“好坏参半”，关注降息预期根据央行网站，日前央行发布 2024 年 5 月金融统计数据报告。数据显示，今年前 5 个月，人民币贷款增加 11.14 万亿元（前值 10.19 万亿）；社会融资规模增量累计为 14.8 万亿元（12.73 万亿）。
5 月末，广义货币（M2）余额 301.85 万亿元，同比增长 7%。
总体来看，5 月金融数据“好坏参半”，经济改善的积极信号有限。
“好”的一面在于，政府债放量带动社融增速走强。受专项债发行后置影响，5 月政府债发行同比多增 6682 亿元，一定程度上稳定了市场对经济增长的预期。
“弱”的一面仍体现在信贷总量和结构上。居民方面，新增融资偏弱，5 月仅为 757 亿元，同比少增 2915 亿元，短贷和中长贷均显著回落，反映出居民消费和购房需求的疲软。企业方面，短贷、中长贷明显少增，其中票据融资明显放量，银行“冲量”特征显著。
M1 与 M2 同比增速进一步走弱，部分受金融数据“挤水分”影响（存款继续流向理财产品、债券基金等，影响了传统的存款增长），加上实体经济融资需求偏弱，导致信贷扩张的步伐减慢，货币的派生能力相应减弱。
展望未来，预计当前经济形势的影响仍将持续一段时间。为应对实体经济融资需求不足，稳增长政策需进一步加码。市场普遍预期降息的必要性增强，一方面可以降低融资成本，刺激信贷需求增长；原材料价格上涨与生活资料价格环比下降之间的差异，特别是CPI的疲软，也构成了支撑降息的重要逻辑。预计三季度可能出现降息窗口。
具体到A股市场，据媒体报道，虽然信贷规模总体减少，但经济增长重点领域的信贷规模保持高速增长。例如，高新技术、专精特新、科技中小企业贷款余额分别同比增长11.6%、15.9%和19.2%。这或将有助于科技股风险偏好的进一步改善。投资者可关注受政策支持的半导体板块以及受益于AI 渗透率提升的消费电子领域。
市场公开资料显示，相关概念股包括源杰科技、立讯精密、蓝思科技、寒武纪-U等。
近期，银行高股息、券业并购重组、险资举牌等消息引发关注，大金融板块在震荡市中表现抢眼。据财联社报道，常熟银行6月13日公布的最新机构调研记录显示，国家外管局（外储）和国家外汇储备司于5月7日下午共同调研了该行。这是两家机构首次共同调研同一家上市公司，也是首次调研银行类上市公司。长期资本一直关注银行等金融股。年内已有至少15家上市银行明确表示要进行“中期分红”，包括2023年度分红在内，约有超过5200亿元的分红待公布落地实施时间。今年前五个月，A股银行板块累计涨幅接近20%，在30个中信一级行业中排名第一。在短期市场震荡的现实环境下，“高股息”品种的“安全性”更具性价比，大金融板块因此备受青睐。北向资金5月累积加仓前10的“金股”中，有三家银行和一家大金融机构（宁波银行、江苏银行、浦发银行和中国平安）。上证50指数也调入了交通银行、邮储银行两家银行股。
与银行股的出色表现相呼应，在“新国九条”的推动下，监管层强调“长牙带刺、零容忍、保护投资者利益”。市场环境改善、上市公司质量“动态提升”等制度建设，长期来看需要“高质量的中介机构”来维系。高层反复强调要“建一流投行”，券业并购重组进程再次提速。虽然两家总部都位于上海的大券商再次否认了“合并”传闻，但浙商证券收购国都证券正在稳步推进。
与此险资加大对资本市场的配置也提速。日前，赣粤高速公告称，“长城人寿”增持公司股权，持股比例增至5.0001%。这已经是长城人寿今年第五次举牌，也是险资的第六次举牌。除长城人寿的五次举牌外，年初紫金财险举牌了“华光环能”。
总体而言，在政策面更多强调“耐心资本”、更多“风险股”退市的背景下，以“稳健业绩、分红慷慨”著称的银行，更多发挥“中介力量”的券商，以及扮演“长期投资人”角色的保险等大金融板块自然会获得更多关注。
经市场公开数据显示，与本议题相关的概念股包括：
- 海通证券 - 江苏银行 - 招商银行 - 中国人寿 相关文章推荐阅读：
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