下游需求激增遇上维生素涨价：多维市场面临双重考验-维修星

近期，维生素市场可谓“涨势喜人”。

以饲料级维生素 E 为例，“今日维生素”发布的数据显示，相较于 2023 年 12 月 11 日的价格，2024 年 7 月 3 日价格已上涨近 58%。

业内人士认为，海外供应受扰、下游饲料需求增长，共同助推了维生素价格上扬。

维生素价格上涨成为近期资本市场的热议话题之一。

据“今日维生素”统计，7 月 3 日饲料级维生素 D3 均价为 140 元/千克，较 7 月 1 日涨近 43%；维生素 A、维生素 E 等其他产品价格也均有不同程度的上涨。

百川盈孚发布的数据也显示，7 月 3 日维生素 D3 厂家停报价格。部分贸易商流通货源参考成交价在 130 元/千克左右，个别商家报价高达 140 元至 150 元/千克，但销往终端用户的价格相对偏低，有的参考价格低至 110 元/千克左右。

华创证券能源化工团队分析师吴宇表示，维生素是人和动物为维持正常生理功能所必须从食品或饲料中获得的微量有机物质，具有调节性、外源性、微量性、特异性的特点。维生素的主要作用对象是动物，人类可以从食物中摄取日常所需的足量维生素。

从产业链来看，60% 以上的维生素需求来自饲料领域，并随饲料需求起落而波动。

事实上，在这波涨价潮来临之前，维生素的价格已经经历了一轮下跌。“今日维生素”平台显示，2023 年 12 月 11 日饲料级维生素 E 的价格为 55 元/千克至 56 元/千克，仅为 2024 年 7 月 3 日价格的六成左右。

吴宇介绍，从供给端来看，全球维生素巨头帝斯曼与国际领先的香精香料公司芬美意合并后宣布剥离动物营养业务，已关闭位于上海的星火工厂，出售位于江苏泰州的江山工厂，海外产能仍被保留。鉴于海外产能成本较高，海外工厂或长期停产，产能开工率不复从前。

在吴宇看来，海外供应受干扰导致我国维生素 E 等产品在市场上走俏，5 月份其出口量同比增加 38.8%。

目前，中国和欧洲企业是市场上主要的维生素供应方。从需求端来看，今年 5 月份生猪养殖盈利已经转正，这将间接驱动饲料需求增长，并推升维生素需求增长。“今年下游盈利，对原材料维生素提价的接受度较高。”吴宇说。