医药流通行业遇利空袭击！

医药商业板块今日集体下跌，头部企业大参林、健之佳跌幅一度超过 6%，益丰药房、一心堂、老百姓、柳药股份、国药一致等也大幅下跌，整个板块跌幅一度超 2.7%。中药板块亦出现大幅下挫。

从公司质地来看，近年医药商业流通领域涌现出不少业绩和现金流稳定的白马股。今日为何板块遭受如此暴跌？从消息层面来看，主要有三大利空突然袭来：

一、新华社消息称，内蒙古乌兰浩特市公安局破获一起医药领域特大虚开增值税发票案，涉案金额高达 50 亿元。32 名犯罪嫌疑人被抓获，实际涉案空壳公司多达 1171 家。

二、国家医保局昨日发表文章《再也不担心药买贵了》，西安市医保局上线药品比价系统，连接 6000 余家医保定点零售药店，覆盖 16 万余条药品数据。医保药品价格现可通过手机查询，更加公开透明。业内人士认为，此举将使大多数药企失去渠道利益。

三、陕西推出医保比价程序，引发市场对于“四同药物”、全国中药集采等中药降价担忧。

近期医药板块利空频现，导致今日板块大幅杀跌。医药商业板块跌幅一度超过 2.7%，中药板块亦跌幅达 2% 以上。

大案的曝光可能在一定程度上引发市场担忧和医药圈震动。新华社 6 月 13 日报道，内蒙古乌兰浩特市公安局侦破一起医药领域特大虚开增值税发票案，涉案金额 50 亿元，32 名犯罪嫌疑人被抓获。从 2024 年 1 月起，乌兰浩特市公安局民警发现，30 多家公司在无业务往来的情况下，频繁向药品生产企业虚开增值税发票。经过初步核查，该案涉及全国多个省份，作案手段隐蔽，涉案金额巨大。

公安机关迅速成立专案组展开调查。随着调查深入，专案组发现，此前掌握的 30 多家空壳公司只是该案件的“冰山一角”。专案组通过数据模型分析，查明实际涉案空壳公司高达 1171 家，涉案金额合计 50 亿元。

5 月 27 日，国家卫生健康委等 14 部门印发《2024 年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，要求规范医药生产流通秩序，加大医药购销领域商业贿赂治理力度，打击虚开发票、虚假交易、虚设活动等不法行为。可见，医药流通领域的乱象已逐步暴露，整顿风暴势不可挡。

医药商业和中药股今日大跌，其直接原因是陕西省医保局的一项新举措。6月13日，国家医保局官方微信公众号发文称，陕西省医保局在国家医保信息平台的基础上，拓展平台功能，通过陕西医保APP、微信小程序等，实现了药品价格查询和实时比对功能，提高了药品价格的公开透明度。

机构分析指出，陕西省此次推出医保比价程序，集中引发了市场此前对“四同药物”、全国中药集采等政策可能导致中药降价的担忧。目前来看，比价程序、“四同药物”等政策对药店行业毛利率的影响较大，但对中药行业的影响预计有限。因为公司院内外销售的药品，不仅规格不同，在剂型、制作工艺、外包装便捷程度等方面也存在差异，院外产品成本更高，价格自然也更高，这是合理的。

事实上，早在昨天，就有两则消息影响了医药板块。一是国家医保局发布了一篇题为《再也不担心药买贵了》的文章，文章以深圳市医保局升级推出的“医保价格通”系统为例，鼓励医药价格信息公开透明，通过“晒价”“比价”促进“控价”。二是据西安市人民政府网消息，西安市医保局已上线定点零售药店药品比价系统，连通了6000余家医保定点零售药店，覆盖16万余条药品数据，市民可通过手机查询医保药品价格，药价更加公开透明。

专业人士指出，我国药品价格最初由国家发改委医药价格处制定，但只规定最高限价，不规定市场价，所以全国药品售价差异很大。2015年，国家开始以招采和市场定价取代政府定价，但由于各省份招采平台数据编码标准不统一，数据也不互认，导致药价差异更大。如今，全国似乎要形成“从医疗机构到零售药店再到网络渠道统一价格”的趋势。如果医院药品价格与零售店价格一致，医药企业销售渠道的价值将大幅下降。

针对今日医药股大跌的原因，有机构表示，此次价格治理更多针对线下不合理高价和线上不合理低价品种，并非要求线上线下同价、院内院外同价，线下及院外存在价差是合理现象；且价格治理的政策细则仍待细化，短期内影响有限，从中长期来看，价格体系的规范将有利于经营更合规、调整能力更强的龙头企业。

统筹政策更多是阶段性规范，渗透率仍有较大提升空间。截至2024年5月，统筹门店渗透率仅有17.4%，相比医疗机构30%以上的渗透率仍有较大提升空间，处方来源的放开和支付待遇提升仍是主要方向，当前的规范或许是为了更大范围的纳入做准备。