今日 A 股走势分化，收盘时上证指数下跌 0.45%，深证成指下跌 0.47%，创业板指上涨 0.01%。

有几个板块的走势超出市场预期。一是北交所爆发，北证 50 指数上涨 7.2%，板块内仅 2 只个股下跌，超 80 只个股涨幅超过 10%。

经过市场各方观点汇总，北交所爆发原因如下：

1. 前期调整充分，估值端有修复需求。浙商证券数据显示，截至 7 月 16 日，北交所已有 43% 的个股市盈率低于 20 倍，较年初大幅提升，板块整体具有配置性价比。
2. 从流动性来看，北交所个股进入多个指数的成分股队列，未来挂钩产品规模增长和新发挂钩产品的增加有望带来被动资金流入。开源证券数据显示，截至 7 月 10 日，中证全指中北交所标的达到 87 只，总权重 0.153%；中证流通指数中有 206 只，总权重 0.299%；国证 A 指中有 202 只，总权重 0.287%；国证 2000 指数中有 7 只，总权重 0.262%。
3. 北交所高标准受理公开发行并上市项目常态化，加大优质企业供给，提升北交所上市公司质地和规模，强化市场预期和信心。
4. 新三板新挂牌企业质地优良，夯实北交所“后备军”力量。

有市场人士认为，北交所股票大涨受到美股罗素 2000 指数映射影响。隔夜美股各大指数全线上涨，以小盘股为主的罗素 2000 指数领跑全市场，大涨 3.5%，最近五个交易日累计涨幅达到 12%。市场认为，近期美联储降息预期大增，前期抱团美股科技股的资金有望瓦解，流向小盘股。

二是果链大跌，东山精密、德赛电池、领益智造等个股跌幅居前。

据市场各界人士反馈，其原因有两个：一是受外围因素干扰；二是短期内缺乏明显催化因素。本轮消费电子逻辑类似于 2019 年的 5G 换机，本轮则是 AI 换机。目前 AI 端侧的逻辑尚未被证伪，板块回调幅度有限。

三是白酒板块大涨，带动消费股走势活跃。至于上涨原因，可参考 7 月初板块大涨的情况。