此前，上交所于 2023 年 7 月 15 日晚间发布公告，宣布自 2024 年 7 月 29 日起正式发布上证综合全收益指数实时行情，同时将指数代码和简称分别调整为“000888”和“上证收益”。

大家都很熟悉上证综指，但什么是上证收益？上证收益是上证综指的衍生指数，两者区别在于上证综指是一种价格指数，不计算样本现金分红，仅反映指数样本价格表现；而全收益指数将样本现金分红再投资收益计算在内，综合反映指数样本包含现金分红后的表现。

也就是说，当指数样本进行分红时，上证综指这样的价格指数将在除息日受到影响，尤其是在二三季度分红密集的时候，价格指数就会出现自然下跌。

上证收益指数实际上早在 2020 年就已经发布，基准日为 2020 年 7 月 21 日，指数基点为 3320.89 点。市场上各种指数，如沪深 300 等，都普遍有衍生的全收益指数。之前上证收益指数并没有实时行情，此次发布弥补了这一缺陷，有助于投资者更全面地观察指数和市场表现。

今年新发布的“国九条”提出了加强上市公司现金分红监管，对于多年未分红或分红比例偏低的公司，将限制大股东减持、实施风险警示，并加大对分红优质公司的激励力度。通过多项措施，推动提高股息率，增强分红的稳定性、持续性和可预期性，促进一年多次分红、预分红和春节前分红。

Wind 数据显示，过去十年间上证综指股息率中位数约为 2.21%，目前的 2.85% 股息率已是近十年 94.52% 的分位数。分红对指数的影响日益明显。在“国九条”的背景下，预计未来 A 股整体分红比例和股息率都有可能呈现上升趋势，因此发布上证收益指数实时行情非常有必要。

那么，对于投资者而言，该如何布局？可以通过上证综指 ETF（510760）进行直接投资，该基金采用抽样复制法跟踪上证综指，净值表现已包含了股票的分红收益。从历史表现来看，上证综指 ETF（510760）今年以来、近一年等多个阶段都跑赢了上证综指和上证收益指数。

为何上证综指 ETF（510760）会有如此表现？总结了几点原因：

上证综指和沪深 300 指数的央企占比分别为 63% 和 52%。这使得上证综指更加受益于“国九条”的影响，受“中特估”的驱动更加明显，能够更好地把握央企的配置价值。截至 2023 年 6 月 30 日，上证综指相对沪深 300 指数近三年实现超额收益 16.36 个百分点。

从权重来看，上证综指权重股覆盖了一批包括石油、银行、煤炭和电力等低估值、高股息的行业龙头，这些行业都是关乎国民生活发展的关键领域。

上证综指的行业配置相对均衡，除了银行权重较高外，其余行业权重分布相对均衡，避免了单一行业对指数的过大影响。

数据来源：Wind，行业分类采用申万一级行业。

上证综指 ETF（510760）采用抽样复制策略，在跟踪目标的基础上取得了一定超额收益。截至 2024 年 6 月 30 日，上证综指 ETF 各阶段超额收益明显。其中近三年收益率为 0.61%，同期上证综指涨跌幅为 -17.37%，超额收益达到 17.98 个百分点。若对比上证收益指数，该指数近三年涨跌幅为 -10.82%，上证综指 ETF 超额 11.43 个百分点。

数据来源：基金定期报告，数据截至 2024/6/30。由于我国基金历史较短，无法反映股市发展的各个阶段。指数/基金过往表现仅供参考，不确定未来的表现。

上证综指 ETF（510760）在 2024 年 5 月 10 日进行了费率调整，年管理费率从 0.50% 降至 0.15%，年托管费率从 0.10% 降至 0.05%，提升了投资者的收益，成为同类产品中收费最低的。

对于感兴趣的投资者，上证综指 ETF（510760）不失为把握 A 股市场长期修复行情的选择。

来源：基金定期报告。

我国基金历史较短，无法反映股市发展的各个阶段。指数/基金过往表现仅供参考，不确定未来的表现。

提及基金属于股票型基金，其预期收益率和预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为指数型基金，其风险收益特征与标的指数所代表的市场组合的风险收益特征类似。如需购买相关基金产品，请您重视投资者适当性管理规定，提前进行风险测评，并基于您自身风险承受能力购买与之相符的风险等级基金产品。基金投资有风险，请谨慎投资。