万亿级超长线机构调仓：减持英伟达，加仓拼多多-维修星

日前，英国资产管理巨头百利吉福德（Baillie Gifford）向美国证监会递交了截至 2024 年二季度末的持仓报告。报告显示，第二季度，百利吉福德减持了美国科技股，同时加仓了拼多多。

在二季度前十大重仓股中，百利吉福德仅对包括拼多多在内的三只股票进行了加仓。

百利吉福德是全球知名的科技股投资者，以投资期限长而著称。其在阿里巴巴、美团等公司早期阶段投资，获得了丰厚的回报。百利吉福德在无人问津之时买入特斯拉，持有 7 年时间，收获巨额回报，成为近年来科技股投资领域的一段佳话。

截至 2023 年底，百利吉福德的管理规模约为 2250 亿英镑，折合人民币约为 20461.24 亿元。

**减持英伟达**

数据显示，截至 2024 年二季度末，百利吉福德美股持仓的前十大重仓股为英伟达、梅西百货、亚马逊、莫德纳、Spotify、拼多多、Shopify、萃弈、Coupang、奈飞。

第二季度，百利吉福德对多只美国科技股进行减持，其中减持英伟达幅度高达 20.34%。减持之后，英伟达依然是百利吉福德美股持仓的第一大重仓股。

数据显示，百利吉福德最早在 2016 年一季度买入英伟达。自 2022 年 6 月底以来，百利吉福德对英伟达的持股先增后减。

具体来看，截至 2022 年 6 月底，百利吉福德持有 1.53 亿股英伟达；到了 2022 年底，百利吉福德对英伟达的持股数量增至 1.74 亿股；此后，百利吉福德对英伟达的持股数量一路降低至 8205.86 万股。

**加仓拼多多**

第二季度，百利吉福德一边减仓美股科技股，一边加仓拼多多。期间，百利吉福德加仓拼多多 34.81 万股。截至二季度末，拼多多位列其美股持仓的第六大重仓股。

第二季度，柏基对十大重仓股中的七只减仓，另有三只加仓，分别为奈飞、Coupang 和拼多多。

近期，柏基中国成长信托投资经理 Sophie Earnshaw 表示，拼多多在 2023 年报告收入和净利润增长超过 90％，该信托持有该股票。她表示希望增加对业绩增长强劲、估值遭下调的公司的投资。

中国经济正在从以房地产为主导的旧模式向创新主导的新模式转型，Sophie Earnshaw 看好的两大主线是国内需求和“新生产力”。尽管地缘政治可能是长期的“逆风”，但具有吸引力的绝对估值和相对估值对风险进行了补偿。她表示，对于长期、耐心的投资者来说，中国呈现的机遇令人振奋。

成立中国权益投资团队
2024 年初，柏基成立了专注于中国权益投资的团队，新团队由十名专业投资人士组成。其中，Sophie Earnshaw 和 John MacDougall 两位来自爱丁堡；其余八位来自上海办公室，包括 Rio Tu、Louise Lin、Tony Wang、Freddy Zhu、Clark Ren、Doris Gu 和 ESG 分析师 Lin Qin 等。

十人团队的负责人是柏基合伙人 Linda Lin，她在 2024 年初从上海调回爱丁堡。柏基新兴市场客户团队的 Ben Buckler 和 Qian Zhang 将为中国权益投资团队提供支持。

当时，柏基表示，设立专门的中国权益投资团队有助于协调动机、激励和责任，同时增进上海和爱丁堡之间的联系。这也将更好地融合全球视角和本土视角。

柏基自 1994 年开始投资中国股票，首只中国基金于 2008 年发行，通过数个不同策略布局中国。过去 10 年来，柏基替客户管理的组合中中国资产规模大幅增长。自 1994 年以来，柏基已投资中国内地超过 100 家公司。截至 2023 年底，柏基组合中投资的中国内地公司资产规模约为 251.68 亿美元。