鸿海宣布将于第四季度交付搭载 NVIDIA GB200 处理器的服务器，提振了光模块市场的关注度。

此前，中际旭创、新易盛、天孚通信等国内光模块龙头已发布令人振奋的业绩预告。今年上半年，中际旭创净利润预计同比增长 250.3% 至 307.33%，新易盛预计增长 180.89% 至 229.44%，天孚通信预计增长 167.00% 至 187.00%。

这些龙头公司的业绩快速增长得益于持续重视研发和高额投入。2019 年至 2023 年，中际旭创、新易盛、天孚通信的研发支出总额分别为 31.35 亿、5.96 亿、4.99 亿元，逐年增长（仅天孚通信 2023 年同比减少 28.56%，但 2022 年同比增长 72.69%）。

高研发投入带来强大的竞争力，这一点在后来者剑桥科技身上体现得尤为明显。2019 年至 2023 年，剑桥科技的研发投入合计达 19.42 亿元。该公司近日表示，其各规格产品的良率已达到预期，对 800G 光模块抱有长期发展规划并充满信心。

技术和产品的竞争力也助力这些龙头公司在主流 800G 产品上实现海外市场突破，并带动业绩快速增长。例如，中际旭创 2022 年、2023 年的境外营业收入占比分别为 86.88%、84.65%。

业内普遍认为，光模块产业规模将持续增长，龙头公司的投资机遇值得长期关注。市场研究机构 LightCounting 的报告指出，用于人工智能集群的以太网光模块将在 2024 年翻番，产业景气度或将延续到 2025 年至 2026 年。

面对瞬息万变的市场，高科技企业要取得胜利唯有紧跟技术迭代，坚持创新。以中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技等为代表的 A 股光模块公司持续重视研发和创新，已开启对单波 200G、1.6T 产品的布局，部分公司已推出 1.6T 产品。

中际旭创表示，将根据客户需求加速 1.6T 光模块的研发和市场导入，预计 800G 和 400G 产品将占 2024 年营收的主要份额，1.6T 产品将在 2024 年末至 2025 年逐步增长，进一步提升盈利能力。今年 4 月的 OSFP 上，剑桥科技展示了包括 OSFP-XD（超密集）的基于 EML 和硅光的单波 200G 1.6T 光模块系列产品。

在光芯片等技术难度更高的上游领域，一些 A 股公司也在奋发进取。例如，源杰科技披露，其研发的面向高速光模块的 100G PAM4 EML 光芯片已进入客户端测试，进程符合预期。