美联储降息前哨：全球资产配置洗牌之谜-维修星

备受关注的杰克逊霍尔全球央行年会即将于美国东部时间 8 月 22 日至 24 日举行，会议主题为“重新评估货币政策的有效性和传导机制”。美联储、欧洲央行、英国央行等主要海外央行的行长或官员将齐聚一堂，探讨当前全球经济形势和货币政策走向。

市场的目光聚焦于美联储主席鲍威尔的讲话，分析人士认为会议主题预示着他的讲话可能涉及货币政策的最新走向和评估细节。此前市场普遍预期美联储将在 9 月启动降息周期，但降息幅度尚未确定。鲍威尔在讲话中的措辞和表态可能会对全球金融市场产生一定影响。

长期来看，在美联储降息背景下，强美元格局或将减弱，新兴市场可能迎来机遇。本周，鲍威尔将于美国东部时间 23 日上午 10 点发表讲话，此外英国央行行长和欧洲央行首席经济学家也将在 23 日和 24 日分别发表讲话。

分析人士认为，鲍威尔讲话将释放明确的 9 月降息信号。但有些华尔街人士指出，不要指望鲍威尔对降息给出过于明确的表态。美联储的货币政策走向仍取决于美国的就业和通胀数据，交易员更有可能在 9 月的美联储议息会议上获得这些信息。

市场预计鲍威尔对美国劳动力市场的表态将备受关注。美国劳工部公布的 7 月非农就业数据显示，新增就业人数大幅低于预期，7 月失业率升至 4.3%。疲软的就业数据加大了市场对美联储降息的押注。

野村证券预计，鲍威尔可能会暗示，如果美国劳动力市场恶化，美联储可能迅速放松政策。分析人士表示，如果鲍威尔在讲话中强调委员会希望避免劳动力市场出现“意外疲软”，而不是在问题发生后再做出反应，这将进一步暗示降息。

目前，市场普遍预期美联储将在 9 月开启降息周期，但降息幅度仍存在争议。市场期待在杰克逊霍尔全球央行年会上得到更多信号。在美联储 9 月议息会议前，8 月非农报告的表现仍是影响美联储决策的最大不确定因素。