根据美国银行最新报告，半导体牛市余威仍在，预计将持续到 2026 年中期，人工智能 (AI) 的兴起将进一步推高芯片股。自 AI 热潮涌入市场以来，费城半导体指数 (SOX) 表现优于基准指数，今年迄今已上涨 26%。

美国银行表示，与标准普尔 500 指数相比，半导体行业的溢价高达 4 至 5 倍。分析师指出，近期回调可能是受美国大选或货币政策等因素影响，但仍有理由保持看好。

他们解释说，这是因为芯片行业在经历下行周期后，通常会有 10 个季度的上涨周期，而这一趋势才刚刚开始。

“当前的上涨周期始于 2023 年底，所以我们现在处于第三个季度，这意味着强劲的上涨势头可能持续到 2026 年中期。”美国银行写道，“更重要的是，经历去年库存调整后，该行业预计在 2025 年将实现两位数的年销售额增长。”

三大投资主题

对于希望抓住反弹机会的投资者，美国银行报告提供了三个受益投资主题：云计算、汽车芯片和“复杂性”。

云计算

英伟达和博通 (Broadcom) 是首选。美国银行认为两者都有巨大的上涨潜力，分别给出了 1500 美元和 1680 美元的目标价。

对英伟达而言，这在一定程度上源于对 AI 数据中心扩张的看好，为该公司的硬件提供了强劲的需求。

该行称，在目前的全球 IT 支出中，数据中心系统约占 5%，即 2600 亿美元。但到 2028 年，这一数字可能跃升至 3600 亿美元。

汽车芯片

与此芯片在汽车行业的重要性日益提高，应该会提振恩智浦半导体 (NXP Semiconductors) 等股票。

美国银行对恩智浦半导体给出的目标价是 320 美元。“工业/汽车芯片股不那么拥挤，提供了人工智能以外的多元化。库存调整的结束可能会支持销售在 2025 年上半年实现双倍增长。”该行写道。

复杂性

美国银行指出，半导体制造业日益增长的复杂性应该会支撑该行业不断攀升的估值，证明 KLA Corporation（提供半导体制造相关的制程控管、良率管理服务）和新思科技 (Synopsis) 等股票的交易区间合理。

新思科技是一家美国电子设计自动化公司，专注于芯片设计和验证、芯片知识产权和计算机安全性。

对于上述两家公司，美国银行给出的目标价分别为 890 美元和 650 美元。