巴菲特终结抄底-维修星

本月，巴菲特连续出售了其“心仪股”美国银行（BAC.US）的股票。据伯克希尔·哈撒韦公司（BRK.A.US）向美国证券交易委员会提交的文件显示，该公司于 7 月 25 日至 29 日售出 1841 万股美国银行普通股，总价值约 7.7 亿美元。

此前，伯克希尔·哈撒韦于 7 月 17 日至 19 日陆续售出价值约 14.8 亿美元的 3389 万股美国银行股票。7 月 22 日至 24 日期间，该公司再次减持了近 1900 万股美国银行股票，金额约 8 亿美元。

也就是说，伯克希尔·哈撒韦在六个交易日内出售了价值约 23 亿美元的美国银行股票。结合最近披露的减持信息，巴菲特本月减持美国银行股票的总价值超过 30 亿美元。

自 2011 年起，巴菲特开始买入美国银行股票，随后美国银行成为伯克希尔·哈撒韦的第二大持仓股，仅次于苹果公司。巴菲特曾多次赞扬美国银行的管理层，并在谈到持有美国银行股票时表示，“多年前，我主动加入，他们为我们做了一笔非常不错的交易。我非常喜欢 Brian Moynihan（美银 CEO），我不想卖掉它。”

2022 年，伯克希尔·哈撒韦已退出几只长期持有的银行股，包括摩根大通、高盛、富国银行和美国合众银行，但其中不包括美国银行。

巴菲特今年的减持操作发生在美国银行公布第二季度财报的第二天。美国银行在 7 月 16 日公布的财报显示，公司实现营收 511.95 亿美元，净利润 135.71 亿美元，超出市场预期。作为该行最大收入来源之一的净利息收入降至 137 亿美元，低于市场预期。

有市场观察人士分析，美联储即将开启降息可能是巴菲特减持美国银行的原因之一。银行业的盈利能力在很大程度上取决于净息差，即银行贷款利率与存款利率之间的差额。通常情况下，较高的利率环境有助于扩大净息差，从而提高银行的盈利能力。如果市场预期美联储即将降息，这可能导致银行业的净息差缩小，从而对银行的盈利能力产生负面影响。

还有分析认为，美国银行的股票今年以来上涨了 24%，高于标普 500 指数约 15% 的回报率。伯克希尔·哈撒韦可能在美国银行股价涨至近两年多以来的最高水平后选择获利了结。税收也可能是巴菲特出售美国银行股票的因素之一。有分析显示，巴菲特出售美国银行股票可能是为了避免未来企业税率上升而面临更高的税单。

值得注意的是，巴菲特最近的持仓也已曝光。伯克希尔在 5 月 15 日向美国证监会网站提交的 13F 文件显示，该公司在第一季度出售了 1.16 亿股苹果股票。截至 3 月 31 日，伯克希尔持有苹果 7.89 亿股，目前价值约 1550 亿美元，约占伯克希尔股票投资组合的 40%。

在第一季度，伯克希尔还减持了惠普、雪佛龙和派拉蒙全球。当季，伯克希尔出售了约 2300 万股惠普股票，清仓了惠普的股份。同时还减持了 311 万股的雪佛龙股票，出售了派拉蒙全球约 5580 万股股票。

截至第一季度末，伯克希尔·哈撒韦公司的十大重仓股依次为：

• 苹果
• 美国银行
• 美国运通
• 可口可乐
• 雪佛龙
• 西方石油
• 卡夫亨氏
• 穆迪
• 安达保险
• 达维塔保健