完善激励约束机制 促上市公司分红提速-维修星

《中共中央关于全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出要优化上市企业分红激励和约束机制。相关部门近期对此做出部署，明确引导上市公司加大分红回购力度，以培育优秀上市企业。

业内人士认为，政策持续加码，指导督促 A 股上市企业分红意识不断增强，体现在大手笔分红频现、“铁公鸡”改口分红、分红频率增加等方面。按照“优化上市企业分红激励和约束机制”要求，相关部门预计将继续加强对上市企业分红行为的监管，推动上市企业不断增强分红意识，培养分红习惯，同时约束异常分红，提升投资者收益，促进上市企业整体分红水平稳步提升。

自新“国九条”政策颁布以来，上市企业分红不断增加，为投资者带来更多收益，对资本市场平稳发展产生积极推动作用。中国上市企业协会数据显示，2023 年沪深 A 股上市企业现金分红 2.2 万亿元，分红总额和企业数量均创历史新高。上市企业分红意识不断增强，整体分红水平稳中有升。

北京工商大学教授王鹏程表示：“分红使股东和投资者获得现金收益，直接增加了现金流和投资收益。这种现金流改善不仅提升了投资者的满意度，也对企业的市场估值和价值产生积极影响。”稳定的分红预期能提升企业价值，对广大投资者来说，这是相对有利的政策，有助于进一步稳定资本市场的信心。

市场人士观察到，除了年报期间的分红外，越来越多的上市企业开始在中期报告或季度报告期间实施分红政策，“一年多次分红”渐成新趋势。目前，中期分红计划披露逐步增多。8 月以来，已有贝斯特、宝鼎科技等多家上市企业发布 2024 年中期分红方案或提议公告。

中国银行研究院研究员刘晨表示，这种多频次的分红方式有助于提高投资者收益，增强投资者对企业的信心；随着相关政策的实施深化，上市企业分红的可预期性将进一步增强。

高分红、高股息率企业也获得机构和投资者的关注。高盛等多家国内外机构发表观点称，A 股红利板块值得持有。高股息概念有望继续冲高，红利资产受追捧可能成为一种结构性长期趋势。

在健全常态化分红机制、鼓励上市企业积极回报投资者的监管部门加强了对异常分红行为的监管执法，紧盯常年不分红、“忽悠式”分红、“掏空式”分红等违规行为。近几个月来，包括方大特钢、吉林高速、兆丰股份等在内的多家上市企业因分红问题受到监管部门“点名批评”。