7月，随着大規模設備更新政策持續釋放效應，持續拉動投資規模擴大。8月15日，國家統計局發布數據顯示，1~7月，固定資產投資同比增長3.6%，較上月有所回落，主要因極端強降水和高溫天氣影響了建築施工。但是在設備更新和技術改造的支撐下，1~7月製造業投資同比增長9.3%，增速繼續領先於其他分項。其中，設備工器具購置投資同比增長17%，對整體投資增長的貢獻率達到60.7%。製造業技改投資增長10.9%，增速領先全部投資7.3個百分點。

值得一提的是，7月，新一輪穩增長政策全面發力，7月22日央行推出降息組合拳；7月25日國家發改委、財政部發文，安排3000億元超長期特別國債資金支持“兩新”。這意味著隨著穩增長政策落地顯效，8月經濟增長動能有上行趨勢。

“展望未來，我們預計隨著超長期特別國債支持設備更新改造的政策進一步落地，對下半年製造業投資仍有支撐，但金融數據偏弱預示著整體製造業投資增速或繼續小幅放緩。”中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗在解读數據時對《华夏時報》記者表示。

製造業投資亮點頻出，單從投資來看，由於天氣影響，7月投資增速不盡如人意，但是整體上保持了規模擴大、結構優化的發展態勢。1~7月，全國固定資產投資同比增長3.6%，其中基礎設施投資增長4.9%，製造業投資增長9.3%，均快於固定資產投資總體增速。

從分項來看，“兩重”建設項目加速建設，短板領域、薄弱環節、新賽道新領域投資增勢良好。數據顯示，1~7月，公用事業、交通運輸同比增速分別為23.8%、8.2%，水利管理業投資增長28.9%，電力熱力燃氣及水生產供應業投資增長23.8%，交通運輸業和水利業成為基建邊際提速的重要支撐，隨著項目持續推進，投資規模有望繼續擴大。

“從數據可以看出，中央財政支出及其帶動的中央基建投資明顯好於地方基建投資，上半年中央財政支出增速為9.6%，遠高於地方財政支出增速的0.6%，1~7月中央支出相關的鐵路、水利投資累計同比高達17.2%和28.9%。”粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒對《华夏時報》記者表示。

這些重大項目建設也成為拉動投資的“主力軍”。1~7月，計畫總投資億元及以上項目投資同比增長7.6%，拉動全部投資增長4.1個百分點。同時，廣義基建投資增速有所回升。從廣義口徑下的基建投資來看，增速從7.7%上升至8.1%，這主要得益於電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業投資的持續高增長。

在市場人士看來，廣義基建投資增速上行，表明在新能源產業快速發展下，相關重大項目投資在快速落地。

一個亮點是，固定資產投資中，工業投資持續領跑。1~7月，製造業投資同比增長9.3%，增速比全部投資高5.7個百分點；對全部投資增長的貢獻率為62.2%，比上半年提高4.7個百分點。

消费品制造业投资增长15.8%，装备制造业投资增长10.7%，原材料制造业投资增长9.3%，制造业投资支撑因素进一步增强。高技术产业投资维持较快增长，1-7月同比增长10.4%，高于整体投资6.8个百分点，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长9.7%和11.9%。

得益于大规模设备更新政策，设备工器具采购投资同比增长17.0%，对整体投资增长贡献率为60.7%。制造业技改投资增长10.9%，持续保持两位数增长，比整体投资增长快7.3个百分点。

国家统计局相关负责人表示，新质生产力不断培育壮大，高技术制造业、现代服务业等新产业发展良好。7月，规模以上高技术制造业增加值同比增长10%，比上月加快1.2个百分点；信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数分别增长12.6%和9%。虚拟现实设备产品、服务机器人、新能源汽车和充电桩等智能绿色新产品产量保持快速增长。

政府政策持续发力，7月稳增长政策全面出台。央行于7月22日实施降息组合拳，国家发改委和财政部于7月25日发布通知，安排3000亿元超长期特别国债资金支持“两新”。但由于政策主要在7月下旬出台，对当月经济运行的影响有限，伴随政策效应逐步显现，8月经济增长动能有望提升。

市场人士指出，7月30日中央政治局会议强调“国内有效需求不足”，表明下半年稳增长的重点在于有效提振内需，尤其是在外需增长动力或减弱的情况下。专家建议，通过国债转贷地方、解决部分地方债务、发行特殊再融资债券等方式，尽快缓解地方财政压力。

随着地方专项债发行加速、天气因素消退，8月基建投资和实物量有望进一步改善。超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债券以及2023年政府增发国债等项目的推进，将加快实物工作量形成，释放政府投资的带动效应。企业效益逐步改善，将带动民间投资意愿和能力的恢复。

专家建议，宏观政策需持续发力，加快落实已出台政策，并适时推出增量政策举措。财政政策方面，可考虑追加赤字、增发国债、加快专项债发行进度，优化“化债”措施。货币政策方面，可进一步降准降息、运用结构性货币政策工具、降低存量房贷利率。房地产政策方面，可继续放松限购、加大对地方政府收储的支持力度、出让优质地块。